随着油价暴跌，华尔街有着你看不到的另一面。
在原油价格大幅下跌的情况下，如果一些人突然暴富，一些人肯定会赚得更多。事实上，除了从数据中可以看到的收益和损失之外，市场动荡还对华尔街产生了许多更深层次的影响。
韭菜VS专业对冲基金
中国银行原油仓库被盗事件在中国是众所周知的，国外也有很多这样的事件。
美国最大的在线经纪公司互动经纪集团(Interactive Brokers Group)周二在一份声明中承认，在周一的油价暴跌期间，该集团的一些客户遭受了巨大损失，他们无法承受账户净值的损失。因此，英投证券不得不进行干预，并支付了欠芝加哥商品交易所和洲际交易所结算所的额外保证金，导致高达8800万美元的暂时损失，这只是初步计算。
盈富基金证券(TraHK Securities)首席执行官托马斯彼得菲(Thomas Peterffy)表示，5月份，一些客户持有WTI原油期货未平仓合约的15%，而大部分损失是“个人客户”。当被问及他是否认为整个行业会经历非常严重的痛苦时，彼得菲说:
“仍有人遭受约5亿美元的损失，但我不知道他们是谁。”
另一个例子是，全球最大的原油交易所交易基金——美国原油期货交易所(USO)——在经济衰退期间声名鹊起，最近吸引了大量新手散户投资者来触底。仅上周一周，就有超过16亿美元流入普遍服务组织。然而，随着油价的大幅下跌，美国石油服务组织已经陷入困境，投资者疯狂抛售。因此，普遍服务义务被指责为价格暴跌的原因。
以下职业投资者群体可能是那些“把散户压在地上，反复摩擦他们”的人。
美国石油期货周一跌至负值后，外国媒体列出了一组摆脱危机的对冲基金。
韦斯特贝克资本管理公司
据知情人士透露，该公司的能源机会基金周一上涨8%，3月份上涨20.2%，今年第一季度上涨3.7%。去年，该基金是一家盈利40%的美国页岩油公司。韦斯特贝克的创始合伙人威尔·史密斯说:
“我们的策略是制定一个空的近月合约，以及要制定多远的月合约，因此(WTI原油期货可能跌至负值)对该基金来说是一个积极的日子。”
该基金已将注意力转向即将在全球上市的股票，尤其是美国最大的石油交易中心俄克拉荷马州的库欣。
商业商品基金
该基金资产只有1.75亿美元，最近几个月也从0+合约中受益，并从周一的暴跌中赚了很多钱。该公司首席投资官道格·金(Doug King)表示，今年该公司的销售额增长了约33.3%。
他表示，近月价格和远月价格之间的差异需要扩大，以涵盖更高的存储成本，例如在轮船和电车上存储石油，因为廉价的油罐已经耗尽。道格·金在伦敦说:
”(星期一)真是令人震惊。我以为会有负油价，尤其是汽油，但我怎么能想到-40美元/桶的极端价格？显然，有些人持有非常极端的立场，不得不抛弃它们。毫无疑问，未来一切都会不同。”
他说，传统的供求关系已经被打破，“生产需要立即停止，否则我们就不会有储存空”。
北极蓝色之都
总部位于伦敦的大宗商品交易咨询公司北极蓝(Arctic Blue)周一上涨10%，该公司从事农产品、贵金属和能源投资。首席投资官让-雅克·杜霍特(Jean-Jacques Duhot)表示，这是由于对黄金的看涨投资和对石油的大于等于0的押注。北极蓝的总资产为1.57亿美元。杜胡特说:
“目前，唯一确定的是不确定性。(星期一)是历史性的一天。这将对其他甚至不交易石油的市场和参与者产生心理影响。对其他参与者来说，这就像洗冷水澡。”
马萨资本管理公司
截至周二，纽约对冲基金马萨资本管理有限公司(Massar Capital Management)当月上涨9.7%，今年上涨23.8%，预计将创下成立以来的最佳表现。该基金首席投资官马尔万·尤尼斯(Marwan Younes)表示:
“尽管油价可能再次跌入负值，但周一的动荡是不可能重现的。”我们处于后期阶段，可能已经在低点交易了。"
根据其他数据，总部位于瑞士的GZC投资管理公司的旗舰基金——GZC战略商品基金——在头三个月上涨了10.2%。
专注于趋势跟踪的对冲基金经理大卫·戈顿(David Gorton)管理的DG Partners宏观基金今年上涨了10%，主要是由于2020年油价为0+的缘故。
世界上最大的原油对冲基金安杜洛资本的回报率甚至更令人吃惊，安杜洛商品基金(Andurand Commoditics Fund)3月份上涨63%，而indurain的商品全权委托增强型基金上涨152.9%，第一季度的回报率分别达到53.1%和122.2%。
尚不清楚创始人皮埃尔·安杜洛的0+赌注是否持续到4月，但他最近经常表达悲观观点。他周二表示，原油目前是一个“危险的交易市场”，需要立即关闭。
油价暴跌下的华尔街
然而，尽管许多对冲基金已经赚了钱，美国原油的负价格也给华尔街带来了冲击波。
风险模型被打破了
据外国媒体报道，华尔街的大型投资银行正忙于重新计算其投资组合的交易价值和风险。允许负油价的可能性将增加一些头寸的风险，导致一些银行和交易员遭受潜在的重大损失，并引发重新调整头寸的冲动，所有这些都加剧了市场波动。
拥有20多年石油交易经验的马蒂尔德资本管理公司的创始人理查德·福尔顿说:
“期货和掉期期权的标准定价模型无法应对负数。如果银行不能正确设定风险指标，这将是一个巨大的问题。”
尤其是看跌期权，通常由银行出售给希望对冲价格大幅下跌的石油生产商。传统的期权定价方法，如著名的布莱克-斯科尔斯模型，都是基于石油价格不能低于零的假设。
例如，如果一家银行出售的看跌期权授予其客户以每桶20美元的价格出售石油的权利，这表明它有信心交易的损失不会超过每桶20美元。但是现在必须放弃这个假设。油价下跌现在可能是无限的，潜在损失不再有上限。
对于参与墨西哥年度主权对冲的银行和交易员来说，这是一个令人头疼的问题。主权对冲是该行业最大的对冲，已购买了数亿桶原油的看跌期权。
在期权市场，买卖价差急剧扩大，这表明愿意承担额外风险的交易员越来越少。
周二，6月份WTI原油20美元看跌期权的看涨价差在不同时间点接近3美元，而上周仅为15美分。一些交易员和经纪商表示，买入价和卖出价的差价比正常价格高出许多倍。
两种交易策略迅速崛起
在原油大幅下跌的情况下，一些人也找到了一些流行的交易策略。曾经像死水一样安静的定量策略正在迅速升温。
麦格理集团有限公司的指数显示，一种被称为商品曲线套利(长期期货合约和空短期合约)的投资方法已经连续八周获得异常强劲的收益，至少达到2004年以来的最高水平。
周一，WTI 5月合约史无前例的崩溃增加了“期货溢价”(premium premium)，这意味着长期期货合约的交易价格高于近期期货。涵盖大多数大宗商品的麦格理指数(Macquarie Index)目前正在进行空的近月合约、长期合约和季节性调整。在其16年的历史中，最疯狂的月度波动约为2%。但仅在今年3月，它就上涨了4%。
押注商品曲线的形状一度主要在传统的商品基金中流行，但近年来在多资产和风险溢价投资者中也越来越流行。
此外，押注盘中价格趋势的大宗商品盘中动量策略，也在当前的疯狂波动中实现了历史最高回报。麦格理指数追踪WTI交易的策略今年上涨了19%，最后一个季度是15年来最好的一个季度。
无论如何，原油是一个高度波动和复杂的交易目标。小型散户投资者的反对者是专业投机者。尤其是在市场大幅波动的情况下，人们必须记住头脑发热，成为“连根拔起”的韭菜。
经纪人开始限制原油交易
《金狮数据》此前报道称，为了防止这种悲剧再次发生，许多经纪商限制客户在最活跃的原油合约中进行新的交易。
经纪公司国际金融公司(INTL FCStone Financial Inc .)的期货部已通知总账户少于500万美元的客户，他们不应在6月交付的纽约商品交易所(Nymex)WTI原油合约和洲际交易所布伦特原油合约中进行任何新的交易。同时，他们正在积极审查账户资金超过500万美元的客户的交易限制，并可能做出相应调整。
Marex Spectron还证实，它正在限制客户在上述合同中获得新的职位。
贸易证券公司周一增加了新的预防措施，以限制客户最近几个月的合约敞口。客户可以平仓，但不能增仓。
美国一家大型贴现经纪公司TD Ameritrade告诉客户，该公司只允许在6月和7月交割美国原油期货合约和所有美国原油期权合约。