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巨亏近500亿美元后,巴菲特最新投资观点来了,你怎么看?

作者:wangsu123
日期:2020-05-04 10:17:59
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美国时间5月2日,巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公司的股东大会如期举行。由于疫情,这一年度投资者活动今年首次在网上举行。尽管巴菲特没有和他的老伙伴查理·孟格一起出席,但他仍然从各个方面向投资者解释了疫情对经济的影响。

-1。-数据表。制图:王珊珊

“股神”第一季度亏损近500亿美元。

股东大会之前,巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)发布了第一季度报告。

根据财务报告,伯克希尔第一季度的收入为612.65亿美元,而去年同期为606.78亿美元。伯克希尔股东的净亏损为497.46亿美元,而去年同期的净利润为216.61亿美元。投资和衍生品合约损失702.75亿美元,其中投资损失545.17亿美元。

截至2020年3月31日,伯克希尔的股票投资总额为1132.49亿美元。巴菲特的五大股票美国运通(市值130亿美元)、苹果(市值638亿美元)、美国银行(202亿美元)、可口可乐(177亿美元)和富国银行(99亿美元)占其投资组合的近70%。与上一季度相比,五只股票的账面损失为421亿美元。

伯克希尔公司解释说,政府和相关部门采取的遏制新型冠状病毒的行动在3月份开始对公司业务产生重大影响,并可能在第二季度对几乎所有业务产生负面影响,尽管影响可能大相径庭。目前,无法合理估计长期影响的持续时间和程度。

承认错误,清除所有航班空股

在股东大会上,巴菲特透露了一项重大投资决策——清算先前估值为0+的航空公司股票。

他说,美国四大航空公司空公司(美国航空公司空,德尔塔航空公司空,华西航空公司空,联合航空公司空),除华西航空公司空外,其他所有航空公司空公司都有国际航线。由于流行病,航空公司遭受了特别大的损失。“我们收购了四大航空公司,投资了70-80亿美元。现在我们想把它拿出来。这是我们的错。我们并不想减少我们的持有量,我们改变了主意,或者我们想卖掉它们。

在巴菲特看来,这种流行病对许多行业都有影响。他尤其怀疑疫情爆发后市场是否需要这么多飞机。他不知道波音和空乘客的未来。“未来看起来很模糊,尤其是在旅游业、航海业、邮轮业和酒店业,这将产生巨大影响。”

值得注意的是,巴菲特在2月份也增持了达美航空的股份,但在4月初,他也减持了达美航空和中国南方航空的股份。巴菲特在会上还承认,他在评估航空公司股票时犯了一个“可以理解的错误”,由于新的冠状肺炎疫情,全球旅行停止,航空公司股票价格大幅下跌。

当地时间3月23日,在美国俄克拉荷马州塔尔萨的塔尔萨国际机场,美国航空公司的飞机挤满了跑道。为了应对新皇冠肺炎疫情的蔓延,机场航班已经减少。

或者转售亏损的公司

就像航空公司空股票一样,因疫情而亏损的公司可能会被巴菲特“无情地”转售。

在股东大会上,一些投资者问道,伯克希尔的长期政策不会是一个亏损的无底洞。关闭解除后,伯克希尔旗下的一些小公司将不会重新开业。这会影响伯克希尔的长期政策吗?

对此,巴菲特表示,伯克希尔的长期政策是持续30多年,但不同的公司有不同的业务。万一发生流行病,他们将来有可能赔钱吗?“当然,这些公司可能会卖给其他人。然而,它们不会继续得到维护。这不是一项新政策。这就是我们为航空公司空行业所做的。”

我认为现在仍然是买入股票的好时机。

巴菲特在股东大会上表示,现在仍是买入股票的好时机,但为了做好应对疫情的长期准备,买入并下跌是可能的。

他还表示,目前美国30年期国债收益率仅为1%,通胀率仅为2%。从长远来看,股票的回报率将高于国债,也高于将现金藏在床垫下的回报率。

关于投资策略,巴菲特表示,尽管他不知道几周、几个月或明年会发生什么。希望投资者能够全方位分散投资于各行业的股票,并对未来持乐观态度。

持有大量现金,但没有找到感兴趣的公司。

伯克希尔在第一季度末拥有1240亿美元现金,接近1250亿美元。有这么多现金在手,许多人担心巴菲特是否有任何投资计划。

巴菲特在股东大会上表示,伯克希尔哈撒韦目前没有投资公司,因为它看不到任何有吸引力的东西。"现在这种情况可能会很快改变,也可能不会改变."

巴菲特还说,我现在会在美国下注。“如果你想买,就直接买下整个企业。我们经常这样做,当然我们不介意购买一些高质量企业的股票。”

此前,巴菲特在一封股东信中表示:“我们一直在寻找符合这三个标准的新业务。首先,他们的净资本必须获得良好的回报。其次,他们必须由有能力和诚实的经理来管理。最后,它们必须以合理的价格购买。”

不过,巴菲特也表示,非常遗憾的是,符合所有这些要求的大规模收购机会实际上相当罕见。“很多时候,我们只能抓住股市波动带来的机遇,收购大量符合标准的上市公司股票,但往往达不到控制水平。”

信息地图:当地时间5月1日,德克萨斯州开始“重启”经济。餐馆、零售店、电影院和购物中心可以根据需要恢复运营。图为经济“重启”的第一天,休斯顿市中心的轻轨站,乘客寥寥无几。新华社记者曾景宁

这种流行病将导致报纸、汽车和其他行业的进一步衰退。

关于疫情对行业的影响,巴菲特指出,疫情将导致一些行业进一步衰退。也许这些行业的消费者会有其他消费习惯,不再使用这些产品。

“例如,在报业,我们现在增加了对报业的投资,帮助他们偿还债务。但在疫情爆发前,报纸的广告、销售和发行量都有所下降。疫情爆发后,这种情况加剧了。”

巴菲特说,例如,出售汽车的汽车经销商不会在报纸上做广告。"以前是这样,但现在变得更加严重了."

石油生产企业的未来是不可预测的。

受疫情等因素影响,今年国际原油市场大幅波动,甚至“负油价”也很少出现。

对此,巴菲特在股东大会上表示,未来几年原油产量将大幅下降,因为需求将大幅下降。在每桶20美元的油价条件下,如果石油公司不能继续经营,钻井活动将会减少。

“我不知道未来油价是否会大幅上涨,也无法预测石油生产企业的未来。如果油价保持低位,将会出现大量不良能源贷款,很难想象股权持有人会遭遇什么。”巴菲特说。

银行系统不会有太多问题。

"目前,银行系统不会有太多问题."巴菲特认为,尽管能源公司或消费者的信贷可能存在一些情况,但银行系统有足够的资本和储备,因此银行不是我们主要关心的问题。

银行股是巴菲特近年来的“好心肠”,持有大量头寸。在2月24日接受CNBC采访时,他表示,与他看到的大多数其他证券相比,银行股非常有吸引力。“我们拥有的银行的有形资产净值在12%到16%之间。与2%的长期债券相比,这是一笔不错的交易。”

这场危机与2008年没有什么相似之处。

针对疫情,巴菲特表示,“在2008年和2009年,我们的经济列车偏离了轨道,有一些原因导致了银行的基础薄弱。这一次,我们只是拉了拉火车的轨道,把它放在侧线上。我真的不知道有什么相似之处。”

“目前,还不可能完全预测新皇冠肺炎疫情的未来发展,”但巴菲特也指出,你不知道,我也不知道。但结果可能不会比西班牙流感更糟或更致命。

资料来源:中国新闻网(记者谢)

编者:陈克轩

审计:王小龙

终审:冷文生