债务对每个企业都有利也有弊。小额债务有利于企业的发展。众所周知，国内房地产企业一般都伴随着债务，但他们通常把债务水平控制在一定范围内。如果债务过高，可能会导致债务危机，许多国内企业正因债务过高而苦苦挣扎，不得不寻找另一条出路。最典型的例子是万达的王健林。万达当时负债超过4000亿元。为了扭转颓势，王健林带领万达断臂求生，不断变卖资产还债，也带领这一代人做出积极的转变。除了万达，另一家国内企业也遭遇了债务危机。该企业是中国第二大民营企业海航集团。
HNA成立于1993年，已经发展了27年。在此期间，HNA的业务规模不断扩大，从一个简单的本地航空公司空运输公司发展成为一个跨国企业集团。HNA的力量是显而易见的。去年8月22日，中国500强民营企业名单公布，HNA成功上榜，总资产超过1万亿，位居第二。
起初，HNA的业务范围仅仅是在海南运营航班，远没有国内许多航空公司的0+排名靠前。但随着业务的增长，HNA变得如此之大，以至于在时任董事长王健的领导下，HNA发起了一系列收购。自2010年起，在王建的控制下，海航集团不再局限于原来的“0+业务”，先后涉足金融、房地产等领域。首先是以60亿美元收购美国媒体公司英格拉姆微，从航空公司收购到媒体。然后，他们的步伐变得更快，他们花了数百亿美元引进了一家提供租赁飞机的公司。
此后，HNA的业务也渗透到了旅游业和房地产业，不仅入股希尔顿酒店，还在纽约购买了一栋建筑。HNA已经从一个简单的航空公司发展成为一个涉及许多行业的大集团。2014年，公司总估值达到1万亿元，也是世界500强企业之一。
然而，人们没有想到的是，这样一个万亿美元的巨人现在面临着资金短缺和拖欠工资等问题。HNA是一个有吸引力的组织，但它的基础是高水平的借贷。在2017年爆发的合并期间，HNA的债务比率也一直在上升。去年12月30日，海航集团发布了《走向黎明，开启2020年HNA事业新征程》的文章，也透露了海航集团的情况。
HNA董事长陈锋在新年致辞中说:“在资金短缺、工资拖欠、工资增长缓慢的情况下，每个HNA人都激发了自己的智慧和力量。2020年是HNA解决流动性风险的决定性一年。”通过他的话，人们觉得HNA确实遇到了一些问题。
过去一段时间，“HNA”一直暴露在债券违约的消息中。与此同时，HNA正在加快退出资产。HNA之所以采取这一步骤，主要是因为它已经负债累累，而它负债累累的原因是因为它的扩张！
从2016年到2017年，HNA的高杠杆大幅扩张。从表面上看，HNA的业务范围不断扩大，产业链越来越大。然而，HNA商业背后的危机在停止后逐渐显现。据数据显示，HNA去年上半年亏损35亿元。值得注意的是，2018年，一年前，上半年的利润是41.7亿元。
截至2018年底，海航集团已经处置了超过3000亿英镑的资产。尽管海航集团一直在持续处置资产，但自去年上半年以来，其负债率没有下降，但仍在上升。已经有超过7000亿的未偿债务。
我们早些时候还提到，HNA债务如此之高的原因与其对外扩张直接相关。自2018年以来，海航集团已进入疯狂并购。海航集团一度还提出要成为全球500强企业之一，拥有30万亿人民币的资产。但是设定目标很容易，但是实现起来并不简单。在买买买下它之后，HNA遇到了财务问题，不得不出售资产来解决债务危机。
尽管HNA及时提出了一项战略，并大规模出售了资产，但HNA的“缺钱”问题仍未解决，因为HNA因缺钱而被迫停止了许多收购。
为了帮助HNA度过危机，退休的陈枫不得不再次付出代价。陈峰年初报告称，HNA在2018年处置了3000亿资产后，巨大的困难已经过去。
尽管HNA一直受到债务问题的困扰，但它仍然保持着稳定的生产和安全的运营。我们也期待HNA今年能成功翻身，开始新的旅程！