芒格在《可怜的查理的收藏》中写道:如果我知道我会死在哪里，我就不会去那里。
在投资基金中，当我们知道导致结果失败的原因时，只要我们有效地避免或解决它，我们就能更接近成功。
这里有三个最容易导致投资失败的错误。让我们一个接一个地分析和打破它们。
故事1:格雷厄姆的“黑人历史”
1929年，美国股市遭遇熊市，经历了著名的股市崩盘“黑色星期四”。那一年，道琼斯指数下跌了17%，巴菲特的老师格雷厄姆下跌了20%以上，但他认为市场已经见底，并开始逢低吸纳。不幸的是，萧条直到1932年才触底，格雷厄姆处于破产边缘。
错误归因:决策过于依赖时机
事实证明，在熊市的最低点买入，在牛市的最高点卖出，因此很难选择时间，更不用说普通人，甚至投资大师也可能无法完全做到这一点。当价格严重低于价值时，会有很大的向上修复的动力，但修复需要时间。如果决策过于依赖时机带来的机会，就很容易遇到风险。
解决方案:基金计划投票
首先，我们应该关注未来5年的趋势，而不是当前的低点或上升的市场。固定投资是时间投资，而不是时间投资，所以没有必要刻意寻找低点波段操作，这样可以避免时间风险。
其次，对于那些有固定收入又缺乏投资经验的人来说，因为他们没有时间去关注资本市场，定期固定投资是最合适的方式，可以充分利用每一笔钱，不会因为投资而影响他们的日常生活。
故事2:在暴跌前进入市场的投资者
2015年，上证综合指数从年初的3234点升至5178点，同比增长60%；这一上升趋势吸引了无数新投资者进入市场。即使在股市处于可怕的高点时，一大群投资者也蜂拥而至。在2015年6月12日股市崩盘的前三周，新增自然人开户数量平均为每周151万个。
数据来源:风，好买基金研究中心
错误归因:决策中缺乏理性判断
当市场快速上涨或下跌时，投资者很容易缺乏理性判断，受到羊群效应的影响，倾向于一致的投资行为，并急于购买或削减肉类。值得一提的是，“羊群效应”是一种投资心理行为，是无法消除的，需要投资者想办法避免。
解决方案:长期投资
长期投资可以克服短视，减少短期市场波动的影响。从短期来看，市场是一台投票机，从长期来看，市场是一台称重机。等待高质量的目标比经常寻找短期机会更容易成功。
在实践中，我们首先需要对投资有一个清晰的认识，我们不能在市场上赚到100%的钱，我们需要有一个合理的收入预期，匹配合适的产品，并使长期投资更容易坚持。
故事3:巴菲特很少清算股票
2018年第四季度，巴菲特旗下的伯克希尔公司清算了甲骨文公司，该公司是该季度披露的唯一一只被抛售的股票。出售4140万股甲骨文股票的平均成本价为每股51.56美元，伯克希尔在甲骨文的投资中损失了至少1262.7万美元。
这在巴菲特的投资生涯中是罕见的，因为他以投资价值和长期持有股票而闻名。巴菲特说，在我买了甲骨文的股票后，我想我还是不了解他们的业务。特别是考虑到投资IBM的经验，我认为我不知道云业务的未来方向。
来源:伯克希尔2018年第四季度的头寸表，选择
错误归因:脱离自己的能力圈
从巴菲特的解围中，我们可以看出投资应该有对标的的理解，而不能脱离自己的能力圈。科技公司有太多的不确定性和不可理解的地方。如果他们不明白，他们仍然赚钱。教训是引入损失，从IBM到甲骨文都是如此。
解决方法:将专业事务交给专业人士
投资就像医疗一样，是一个专业问题，不能仅仅依靠直觉和经验。机构投资者经历了数千甚至数万小时的专业能力学习，拥有更系统的投资理念和流程管理，能够比普通人更快地覆盖、梳理和研究投资信息，心态也更成熟。因此，将主要资产移交给机构投资者进行管理将是一个更好的选择。
摘要
知道如何失败并避免或克服它会让我们更接近成功。如果你能坚持长期投资以减少时机操作，管理投资情绪，确保理性决策，选择高质量的产品和机构，那么当市场稳定到一定程度时，投资收益将随着时间的增加而继续显现。
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