如果国际贸易摩擦加剧并在未来继续恶化，可能会对公司的出口业务产生不利影响
生产|每日财务报告
作者|齐子
近日，首批32家申请创业板注册系统的企业名单公布，其中山东青岛德固特节能设备有限公司上市，拟公开发行不超过2500万股，占发行后总股本不低于25%。
据了解，德固特成立于2004年，主要业务是销售节能环保设备、粉末等环保设备、特殊定制设备及相关配件，以及设备维护和改造服务，主要面向化工、能源、冶金、固体废物处理等领域。
《每日财务报告》指出，由于行业处于起步阶段，德固特的流动负债因大量资本需求而持续上升，同时其大部分收入从国内转移到国外，因此也将面临国内贸易摩擦和汇率波动等各种操作风险。此外，在本报告所述期间，Degut有8起法律案件。
对资金的需求迅速增加，流动负债也增加了
《每日财务报告》显示，2017年至2018年，德固特的应收账款占比很高，并大幅上升，主要是由于产品特点、业务模式和下游客户资金安排。
德固特产业链周期长，涉及节能环保设备的设计、制造和销售。因此，结算周期将会延长，应收账款将会累积。
此外，Degut主要面向化工、能源、固体废物处理等重工业的下游企业。这些企业的设备制造和采购成本很高，产业链也很复杂和耗时，并且遵循严格的预算制度。通常情况下，项目审批和申请在上半年进行，项目建设集中在下半年，验收和支付也在下半年进行。
因此，德固特的资金回收期长，应收账款比例增加，资金周转压力大。此外，节能环保产业还处于起步阶段，需要投入大量的R&D和技术人员成本。
德固特在招股说明书中解释说，公司近年来处于持续增长阶段，在研发、厂房建设、设备采购、市场拓展等方面都有大量的资金需求。然而，仅仅依靠自身的支持和银行贷款无法满足企业快速增长的需求。
《每日财务报告》显示，德固特的流动负债在过去四年中持续上升，从2016年到2019年，分别为1.3亿元、1.5亿元、2亿元和2亿元，现金流明显“吃紧”。
根据公司未来三年的招股说明书计划，公司应加强新技术和新产品的研发；进一步拓展海外市场，引进大量高端技术人才充实团队，实现市场份额的进一步扩张，这意味着德固赛的负债率很可能会继续上升而不是下降。
这种情况的潜在风险是，一旦客户的信用发生变化或收款措施失效，Degut将面临坏账风险。
海外收入的比例增加，商业风险加大
根据财务报表数据，2016年至2018年及2019年上半年，德固特实现营业收入16329.91万元、21797.5万元、23573.8万元及11356.2万元，净利润分别为2742.15万元、3752.42万元、5069.04万元及2.5万元。
报告期内，德固特的收入和利润呈持续上升趋势。根据德固特的招股说明书，报告期内企业实现的收入和利润主要来自于产品从中国向国际市场的扩张。
根据招股说明书，报告期内，德固特海外销售收入分别为4879.32万元、6794.11万元、9892.95万元和5770.82万元，分别占当期营业收入的30.44%、31.75%、42.69%和52.04%。
数据显示，该公司海外销售收入的比例持续上升，甚至在2019年上半年占到一半以上。数据充分证明，2018年至2019年，德固特将进一步提高国际贸易比重。正如招股说明书中提到的，德固特将在未来三年内努力拓展国际市场。
然而，国内销售向出口转移的战略存在一些隐患，很容易受到贸易摩擦的影响。
2016年7月6日，美国开始对从中国出口到美国的340亿美元的商品征收25%的关税，德固特的节能设备和一些出口到美国的环保设备也被列入500亿美元的黑名单。
在这方面，德格特指出了风险。如果国际贸易摩擦加剧并在未来继续恶化，可能会对公司的出口业务产生不利影响，进而影响公司的经营业绩。
另一方面，汇率波动也成为德固赛在国际市场上下注的一大潜在风险。据公开信息，德固特产品出口海外，主要以美元与海外客户结算，从签订合同、确认收入到最终结汇和售汇有很长一段时间。
在此期间，人民币汇率的波动直接影响公司出口产品的销售价格，进而影响公司出口产品的毛利率。此外，节能环保设备等产品数量巨大，汇率波动的影响更加明显。
此外，公司为海外销售业务留存的大量外币资产，如外币货币资金或外币应收款项，在期末外币结算或外币折算为本币的过程中会产生汇兑损益，从而影响公司的净利润。
他被罚款192万元，并涉及8起法律诉讼
据公开报道，2016年，胶州市综合行政执法局对德固特罚款182万元，原因是在胶州市经济开发区建设工厂和综合楼过程中，有未经城乡规划主管部门批准开工建设的项目。
2017年，德固特因未按规定程序进行工程申报和监理、质量监督、未取得施工许可证，被胶州市城乡建设局罚款10万元。共实施了两次行政处罚，罚款总额为192万元。
根据企业调查信息，2016年至2019年，德固特除行政处罚外，还有8起法律案件，大部分是合同纠纷，但招股说明书中没有披露。
如德固特与萍乡胡飞炭黑有限公司合同纠纷执行裁决、德固特与吉林沙林化工分离机械工业有限公司合同纠纷等
在首次公开募股期间陷入法律诉讼无疑会影响评估结果，但目前，节能环保产业已经上升到国家战略地位，德固特的未来仍值得期待。接下来，德固特将继续关注IPO的相关情况。