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9 Q4所有财务报表都已发布，看看直播行业提供了什么样的年度答案。
3年19日，bettas发布了2019年第4季度和年度财务结果2019年，斗鱼的总收入从18年同期的36.54亿元增加到72.83亿元，增长率为99.3%。根据非美国通用会计准则，2019年betta实现净利润3.46亿元，净利润4.8%。
4年4月，作为一年中的旺季，拥有像英雄联盟世界锦标赛和PGC绝地生存世界总决赛这样的顶级知识产权。财务结果显示，第四季度的总收入超过预期，达到20.6亿元。毛利比去年同期增长了9倍多，从3.1%增长到18.2%。非美国公认会计原则实现净利润1.86亿英镑，同比增长180%，连续四个季度实现盈利
宇都创始人兼首席执行官陈少杰表示:“我很高兴宇都本季度在运营和财务方面表现非常出色，超出了市场预期，这再次证明我们的运营战略是有效的。”“我们有信心在未来继续这种增长，并保持我们在现场游戏行业的领先地位。”“
从那以后，美国上市的斗鱼和虎牙股票都交出了第四季度的收益横向比较，虎牙Q4总收入24.68亿元，净利润2.42亿元，均高于斗鱼。然而，斗鱼的收入和利润增长率高于虎牙。同时，1.66亿斗鱼的总MAU高于1.5亿虎牙，730万付费用户的数量也高于510万虎牙。
截至19日美股收盘，斗鱼股价上涨至每股8.04美元，涨幅4.01%在美国股市持续下跌的动荡背景下，一个月前因股价低而受到调查的斗鱼的增长率仍显示出投资者对第四季度业绩的认可。
，考虑到年初的一系列事件，促进增长的“家庭经济”可能会推动斗鱼和虎牙的收益数字在下一季度继续上升。新的电视广播公司，如B台，在第四季度也取得了良好的成绩。红海电视产业已经可以继续拓宽这条线路。另一方面，高速增长中表现出的疲劳也值得注意。
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的上限还没有达到，头部竞争的知识产权和整个产业链的布局已经成为竞争的焦点
过去，有观点认为直播游戏产业已经变成了红海，以斗鱼、虎牙、企鹅电子竞争为龙头的平台事实上已经形成了以腾讯为主导的信任联盟。国家和熊猫平台的崩溃加剧了游戏直播的寡头政治。然而，在第19年的后半年，快速球员和英雄联盟世界锦标赛的B站出现在现场游戏广播领域。这两个平台也有腾讯的资本背景，它们的加入似乎向我们展示了赛马场仍有发展空间。
对于速度快的玩家和b站来说，他们来自各自的专业领域，当游戏进行现场直播时，他们为行业带来了大量的新用户。随着市场的扩大，来自国外的新用户将成为电视台的竞争目标。实时内容是平台提高用户活动和用户保留率的关键。
与之前直播平台的上升期相比，在新一轮微观“人口红利”下，斗鱼和虎牙的MAU和付费用户数量均呈现上升趋势。斗鱼的平均月寿命同比增长8%，而付费用户的平均月寿命同比增长70.8%这些数字显示了一个新的用户群体，他们在19年内进入了直播平台，他们的付费意识远远高于过去的用户群体。
，就直播内容而言，作为最大的流量来源，除了头平台上的“共享”英雄联盟世界锦标赛之外，所有电台都在计划自己独特的内容来争夺观众。财务报告显示，宇都在第四季度播出了100多场大型电竞。该平台还建立了50多个自有竞争品牌，为宇都吸引了数亿核心游戏用户。收入
高于斗鱼虎牙，是头部比赛知识产权中的较大赢家。虎牙平台独立播放LCK、LCS和LEC，是中国唯一一个整合了四大联赛的直播平台。全年直播117场官方锦标赛和120场自制锦标赛
顶级竞争的知识产权成为用户竞争和保留的关键在接下来的三年里，备受瞩目的S赛事独家转播权损失8亿元之后，直播游戏的新陆军B电台的净损失已经扩大到103%，损失为3.37亿元，收入同比大幅增长74%。大规模购买金字塔级别的比赛是独立播出的，在巨大的财政压力下，B站的行动表明电子竞技比赛确实具有高赌注的价值。电子竞技也成为B站业务拓展的重点领域
除了顶级竞争知识产权，电子竞争的整个产业链布局也成为直播平台的发展方向。斗鱼、虎牙和B站都有自己的合同团队与此同时，云游戏也成为直播平台的可见扩展方向，进入5G时代。虎牙和斗鱼都有意提及云中的布局:斗鱼在2019年11月推出了行业首个云游戏平台，而虎牙在去年12月与华为达成合作协议，共同打造“云+人工智能+5G”直播模式
在内容和技术的整体布局下，直播平台的价值在深度和广度上都得到了拓展。新用户的大量引入表明直播行业的上限尚未达到。然而，入股团队和构建云游戏是电视直播游戏的新概念发展。这也为斗鱼、虎牙等平台解决收入模式隐患铺平了道路。
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收入结构隐患依然存在，利润增长从何而来？
2019年，斗鱼和虎牙都实现了盈利，盈利能力明显趋向正常化。宇都的财务报告显示，第四季度宇都的收入为20.6亿元，比去年同期增长77.8%与之前的电力竞争高峰相比，电力竞争直播产业确实在不断创造更高的价值。
。通过整理Q1 2019年第四季度的收入数据，可以清楚地发现，77.8%的同比增长率低于前三季度的同比增长率。Q2达到增长峰值后，第三季度和第四季度的数据呈持续下降趋势，而第三季度和第四季度是中国电力竞争领域最重要的竞争对手同样，虎牙在第一和第二季度的同比增长也远高于第三和第四季度。
数据可以在一定程度上解释斗鱼和虎牙在最重要的三四个季度降低了它们对现场视频游戏的市场影响，而这恰好是b站和快速玩家大规模进军现场视频游戏的时期
随着直播市场电路的拓宽，对直播平台精细化运营能力的要求越来越高。根据第三季度和第四季度的收入数据对比，斗鱼第四季度的利润比第三季度高1.14亿元，利润增幅超过收入增幅。与此同时，宇都第四季度的收入和运营成本分别增加了2.04亿元和1.46亿元。收入和成本的大小比较不能直接解释净利润的大幅增长。
并通过对财务报告数据的深度挖掘，窦玉在“其他利润收入”项下的收入为6000万元，远高于第三季度的1200万元，同比增长4800万元同时，从成本角度看，虽然收入分享费和内容成本比第三季度高1.65亿元，但销售和营销费用却下降了3900万元
等于说精细化经营是斗鱼本季度利润增长的真正关键。营销支出的减少以及除直接广播和广告以外的其他经营收入的增加共同促成了环比利润的增加。鉴于销售支出和其他业务收入都不是能够直接证明电力竞争行业前景的指标，在拓宽线路的前提下，打鱼仍然存在收入隐患。
同时，另一个显示ARPPU平台盈利能力的指标(每个付费用户的平均收入)是2019年第4季度的259自2018年第四季度以来，斗鱼的ARPPU一直保持在240。在增加MAU和付费用户的前提下，ARPPU的259达到了一个新的高度，但这并不是一个特别突出的成就。betta在鼓励用户消费方面仍有很大的进步空间。
正面临着吸引新用户的战斗。虽然斗鱼的收入数据很好，但仍有很大的改进空间。特别是在利润方面，已经在精细化经营中取得成功的斗鱼，今后应该更加关注直播收入和用户付费收入的提高。据财务报告显示，宇都2019年第四季度直播收入仍占总收入的91.7%，而面向普通用户的资源明显具有排他性，这意味着在轨道拓宽的情况下，直播收入将首当其冲，像B站这样的新竞争对手将首先争取这部分资源。
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以B站为例，考虑到直播的规模和
的门槛，作为一个综合性网站，B站不可能像斗鱼一样获得91.7%的直播收入份额。作为一支鲜活的新军，B站的建设路线值得借鉴。
根据比利的财务报告数据，第四季度英国广播公司的直播和增值业务收入为5.709亿元，同比增长183%。B台提到，第四季度直播和增值服务收入的同比增长主要是由于公司增加了货币化工作，主要是由于直播服务付费用户数量的增加和公司的高级会员计划。
本季度也是B站首次实现非游戏收入超过游戏收入。来自电子商务、直接广播和增值服务的收入是主要贡献者其中不乏阿里巴巴:2019年2月，阿里巴巴成为b站的股东之一，随后b站手机推动的电子商务购物呈现出大幅增长。
同时，直播包含的“增值业务”主要来自b站的会员系统。B台CEO曾表示，他过去没有参与过挖角战，但在第四季度，B台签下了著名的打鱼节目主持人冯铁木，并争取了三年的S-match独家转播权，显示了B台全面进入直播领域的信心。与此同时，用于电力竞争的资金也抑制了b站的资本流动
基于内容的网站越来越像Youtube，并正在发展成为一个全面的视频社区。阿里、腾讯的双手布局，让b站逐渐显示出圈圈能力，拥抱更大的价值作为圈子里的焦点，直播仍在走改变收入规模的道路。根据美国通用会计准则，该公司尚未录得3.36亿英镑的净亏损。这也表明这条路仍然很长。乍一看，人们只能看到希望，而看不到钱。
B电台错过了直播的第一个上升期，当它与“z代”用户一起进入直播领域时，它只能用内容填充这些用户的资源。电视台在直播领域花费的钱已经足够夸张，但这也是直播行业的入门门槛:如果直播领域的新玩家没有电视台的规模和勇气，最好尽早离开。结论
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2019，我们看到头部直播平台斗鱼和虎牙实现了持续盈利。未来，head live broadcast平台的利润将成为常态，这也标志着live broadcast行业已经从一个以烧钱吸引注意力的行业变成了一个盈利行业。直播平台完善其收入模式后，预计中国直播产业将在标准化和专业化方面更好地向前发展。
，但这种“平静模式”仅适用于头部广播平台。对于像b站这样的新加入者，一个需要资源，另一个需要能源。在内容战中，不惜一切代价争夺顶级资源是平台提升的最佳方式。然而，这种做法风险极大，需要很长时间才能盈利。如果你想打破寡头统治，你必须成为寡头。这条路充满了成本，只有山顶上最好的风景。