如何在美联储空之前让投资者为无限量化宽松做好准备
在最后一篇文章中，我们介绍了什么是美元指数以及美元如何影响世界。接下来，澳大利亚韩国贸易学院的创始人兼首席讲师凯文老师将为您带来美联储空之前的无限制量化宽松(QE)的影响。
什么是量化宽松——QE
首先，让我们了解什么是量化宽松(QE)。QE是一个非常非常规的货币政策工具。这可以被理解为通过增加货币量来减轻银行资本的压力。向市场注入资本不仅是一种微调，也是一种强有力的药物。可能只会带来短期的繁荣，伴随着繁荣也可能带来潜在的通货膨胀。简而言之，QE可以被理解为透支未来的繁荣来解决当前的问题。那么未来需要解决的问题是什么？继续透支吗？目前，世界主流经济学家还没有找到这个问题的答案。
联邦储备无限QE前空
美联储宣布了一系列帮助市场的新计划，包括无限制购买债券以保持低借贷成本，以及确保信贷流向企业、州和地方政府的计划。由于美联储不能购买股票和公司债券的相关规定，美联储开始购买市场上除股票以外的几乎所有信贷产品。这次在空之前，美联储的行为是不是反应过度了？流动性危机通常是金融危机的前兆，而且有一个救援的时间窗口。雷曼兄弟于2008年9月倒闭，直接导致救援成本的几何级数增长。美联储本应该吸取2008年的教训，所以它又快又重。
美联储的下一个口袋里还有弹药吗？
美联储紧急将利率降至零，并无限制QE。接下来，美联储可能有两个选择。一是继续扩大资产购买范围。最直接的方法是购买日本银行这样的ETF股票。然而，由于美联储不能购买股票和公司债券，只能购买政府债券、政府机构债券和住房抵押贷款证券，美联储需要通过一项国会修正案来购买股票交易所交易基金。
第二是负利率。如果无限制的QE仍然无效，美联储也可以考虑负利率的选择。负利率并非不可能。今年三月，我们见证了太多的历史。在这场市场动荡中，美联储的行动迅速而无情，其决心和力量远远超过了2008年的金融危机。当人们认为美联储已经用完了最后一轮弹药时，它仍在推行更激进的策略。尽管这些措施没有那么有效，但美联储必须这么做。
那一年，美联储显示，它眼睁睁看着贝尔斯登倒下，然后让雷曼兄弟破产，引发了金融危机。这一次，美联储显然吸取了当年的教训。我们不能完全排除这个选择。如果无限制的QE行不通，美联储可能不得不采用负利率，如果它做不到的话。美联储的市场利率也处于零水平，但并未被推至负利率，这表明美联储仍有一只手，但却无能为力。当然，这不能排除未来负利率的可能性。
无限QE真的有用吗？
美联储猛烈攻击后，市场上最激烈争论的问题之一是它是否有效？自QE无限量宣布以来，标准普尔500指数(S&P；P500)从接近2100点的底部升至2700点，离开了技术市场。即使是历史上最糟糕的就业数据也没能阻止美国股市的反弹。那么，美国股市的未来趋势真的像看起来那样乐观吗？当主要企业发布不满意的季度报告时；财务报告；美国股市能维持目前的上涨吗？目前的形势远不乐观。韩国贸易学院的创始人凯文老师说，光靠货币政策是不够的，财政政策必须同步。在这种环境下，市场非常脆弱，正常运作很困难，更不用说投资了。放松货币条件是有帮助的，但远不足以刺激市场扩大消费和投资。政府支出的扩大不能被搁置。说到扩大财政支出，这是中国政府的强项。南水北调和西气东输；通过基础设施建设加强城市化；到今天的5G智能互联。中国政府总能找到扩大财政支出的突破口。然而，美国相对完善的基础设施建设，以及财政赤字和贸易赤字，都会给财政支出的扩张带来麻烦。
美联储在实体经济中没有预期的那么有用。简而言之，即使你不缺钱，给你更多的钱，你也不会冒着感染病毒的风险去买。没有买买买，就没有生产、物流和相关服务。在这种情况下，经济如何才能做得好？或许美联储无限量的QE只能“交易时间空”。解决当前问题的关键仍然是抗击疫情，因为只有解决疫情，总需求才能真正恢复。毕竟，不管货币有多宽松，都不可能让消费者出去消费，让企业在疫情期间加快投资。
无限QE是终极货币信誉。次级抵押贷款危机十年后，通过发行额外货币，全球最终实现了约2%的国内生产总值增长率。2020年，由于疫情的影响，世界很可能再次出现大规模的负增长。这时，银行当然不愿意信贷扩张，因为不仅没有收入，而且还会有很大的信贷风险。因此，只能依靠央行进行信贷扩张。
无限QE正在影响市场
就投资者而言，美联储放水后对各种资产有什么影响？接下来，凯文向我们介绍美联储的行动将如何影响黄金、美元和美国股票等资产。
1.黄金交易的逻辑已经改变，美元将会走软
自从美联储宣布无限制QE以来，黄金的表现无疑让许多多头感到满意。在黄金暴跌之前，这是因为资金已经枯竭，持有现金是最安全的。既然美联储已经承诺流动性不再是问题，黄金应该飙升，美元应该贬值。非美元货币继续升值。
2.美国股市会继续反弹吗？
在QE无限量宣布后，美国股市出现了强劲反弹，技术水平似乎已经见底，并离开了技术熊市。然而，韩国贸易学院(Kore Trading Academy)首席讲师凯文(Kevin)认为，影响美国股市未来走势的三个主要问题值得投资者关注。
首先，市场何时会担心疫情得到控制？目前，世界确诊病例数已超过130万，美国、意大利、西班牙、德国等国的病例数也超过130万。仍在急剧上升。显然，货币和财政刺激对控制疫情没有什么作用。考验的是国家的动员能力。
第二，市场担心经济关闭是否会导致失业。随着疫情在美国和欧洲的蔓延以及防疫措施的升级，市场普遍预计美国经济将在第二季度出现大幅负增长。货币刺激和流动性支持更像是止痛药。正确的做法应该是先控制疫情，然后恢复生产和生活，最后扩大内需。
第三，钱能解决所有问题吗？例如，股票市场泡沫、企业的高债务杠杆、制造业的重新定位、工业的集中化空、不断扩大的收入差距、贫富分化、社会解体、暗淡的美国梦等等，这些都是过去长期货币过度升值所掩盖的风险。再次饮鸩止渴是恶性循环吗？
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