如何度过冬天(欢迎关注财经朋友)
写一篇文章|解蜜&编者|褚琦
电影院就要开门了！上周有好消息。高级官员表示，在落实防控措施的前提下，剧院、娱乐场等封闭的娱乐休闲场所可以通过预约和流量限制开放。
不幸的是，在停课近4个月后，许多娱乐休闲场所都没有机会再开门了。例如，万向市的一家电影院，已经被解蜜修复了两年，上个月宣布关闭。电影业正处于困难时期。
作为电影行业的领头羊，万达电影在2020年第一季度的各项指标都出现了严重下滑。
祸不单行。
就在昨天(5月11日)，深圳证券交易所向万达电影公司发出年度报告询价信，要求该公司进一步解释55.75亿元的商誉减值、库存余额比上年增加72%以及其博彩子公司的运营情况。
旺达的电影怎么了？
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如果没有这封调查信，亲爱的朋友们可能不会想到，不仅是2020年和2019年，万达电影不会有更好的生活。
2019年，中国电影总票房达到新高，但增速进一步放缓，达到642.66亿元，同比增长5.4%。
万达全年票房为98.6亿元，同比增长3.06%，2.3亿人观看电影，同比增长1.57%。低于平均水平。
从以上年报截图可以看出，万达2019年各项会计指标的业绩并不令人满意。
报告期内，公司实现营业收入154.35亿元，同比下降5.23%。上市公司股东应占净利润为-47.29亿元，同比下降324.87%。扣除非盈利后的净利润更差，为-48.47亿元，同比下降529.14%。
万达解释说，这是因为该公司在2019年计提了商誉减值准备。
应计商誉减值，是的，是深圳证券交易所的查询之一。
万达年报称，“自上市以来，公司通过广泛发展和内生增长，不断扩大经营规模，提高市场竞争力。在通过战略并购丰富业务布局的过程中，公司形成了巨大的商誉。出于审慎考虑，公司已预留59.09亿元人民币用于商誉等资产减值。”
深圳证券交易所要求:“未来现金流量的现值是根据资产组的可收回金额低于其账面价值的事实，通过计提商誉减值的收益法估计的。请补充并披露上述商誉所在资产组或资产组组合的具体内容，以及商誉减值测试的过程和方法，包括但不限于可收回金额的确定方法、重要假设及其合理原因、关键参数(如营业收入、成本、增长率、稳定增长率、利润率、折现率、预测期等)。)及其在估计未来现金流量的现值时的确定基础等。)符合会计监管风险提示第8号——商誉减值的要求；并进一步说明本公司在2019年报告期末计提大量商誉减值准备是否合理，以及是否存在本公司前期应减值但未减值的情况。”
至于善意，正如解蜜在商学院教书时所说，她是个幽灵。看不见，摸不着。因为并购等原因，企业会有一些商誉。
但商誉太大，这对投资者来说意味着高风险。因为你永远无法理解善意背后隐藏着什么。
近年来，由于a股市场收购规模的不断扩大，商誉的减值已经成为a股市场的一个隐患。对于许多商誉过高的公司，投资者会采取回避的态度。
关于商誉的减值，深交所对万达电影提出了五点“拷问”，包括全年万达电影的票房和上座率略有增加。
根据《资产减值准备公告》，该公司表示，电影城并购中的观影人数和票房收入有所下降，全年经营业绩未能达到预期，同比大幅下降。
“请解释上述陈述不一致的原因以及是否有虚假陈述”等等。
02
除了善意，深交所还关注了万达电影的以下几点，可以说是字字珠玑。
1.万达电影2019年度报告显示，截至报告期末，库存余额为21.54亿元，同比增长72%，其中库存余额为10.18亿元，生产成本为9.91亿元。
“补充说明报告期内存货增加的具体原因，是否与公司营业收入的增加相匹配，主要内容，完成或预计完成时间，分配或发放进度，投资金额等。生产中的存货和胶片，以及存货折旧准备的具体计算过程和合理性
2.报告期提前还款12.18亿元，比上年增长43%。深圳证券交易所要求进一步披露。
3.销售成本9.7亿元，同比下降18.90%。深交所询问原因和合理性。
4.货币资金24.63亿元，短期贷款34.55亿元，一年内非流动负债余额10.88亿元。深交所要求澄清是否存在流动性短缺和日常经营是否受到影响，进一步分析偿还债务和利息的能力，并解释应对债务风险的措施。
……
可以说，深交所的这封年度报告询价信涵盖了衡量上市公司价值的几个核心方面:商誉、债务、现金流和经营状况。这确实是对灵魂的直接攻击。
03
事实上，影视行业的寒冬已经开始。
从2016年第二季度开始，电影业多年的票房增长势头戛然而止。当年的票房增长率仅为3.73%，此后一直保持缓慢增长。
横店影视城创业量下降；成千上万的电影电视公司直接倒闭了。演员参加国外高强度综艺节目；大量艺术家失业，形势十分严峻...
电影和电视老板们自然很难相处。被称为“中国影视娱乐第一股”的华谊兄弟2019年亏损40亿元，资产损失29.63亿元，其中商誉损失近6亿元。
北京文化投资并制作了《狼来了》、《流浪地球》和《我不是毒品之神》等著名电影，并宣布先完成赌博协议。然后是高层的内讧。该公司高管报告称，董事长宋歌和董事张云龙涉嫌违反信托、损害上市公司利益和欺诈发行债券。目前，这件事还不确定。
值得注意的是，2019年，北京文化还宣布了22.4亿元的资产减值准备。
这样，万达的电影就没有“惊喜”了。
黑天鹅在世界各地肆虐。当每个人都被关在家里时，他经常在他的朋友圈子里看到这样一句话:没有冬天是不可逾越的，春天也不会到来。
它真的很有疗效。但是当我仔细考虑的时候，我们应该如何度过冬天呢？谁能告诉我们答案？
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