“投资者网络”葛
格力房地产有限公司(以下简称“格力房地产”)，曾以房地产为主营业务；Sh)在多元化业务布局方面有了新的举措。
5月11日晚，格力地产发布《暂停重大资产重组规划公告》。根据公告，公司拟通过发行股票和支付现金的方式，购买珠海免税企业集团有限公司(以下简称“珠海免税集团”)全体股东持有的免税集团100%的股权。与此同时，该公司将通过私下发行股票来筹集配套资金。
公告称，格力地产的股票将于2020年5月11日停牌。停牌预计不会超过10个交易日。
前一天，格力地产刚刚宣布购买资产。5月10日晚，格力地产宣布，该公司全资子公司珠海宝联资产管理有限公司(以下简称“珠海宝联”)拟协议收购联创(香港)有限公司持有的上海柯华生物工程有限公司(以下简称“柯华生物”)。002022.深证)958630万股(占柯华生物总股本的18.63%)，收购价格为17.26亿元，相当于每股18元，相比之下，柯华生物在公告前一个交易日的溢价为16.90元/股。
然而，格力房地产经常跨越国界，无法控制其主要业务的下滑。自2017年以来，格力地产的房地产业务已经连续三年下滑。此外，2020年第一季度，格力地产的收入和净利润都下降了60%以上。
频繁越境
根据公告，格力地产计划通过发行股票和支付现金的方式购买珠海SASAC (77%)和城建集团(23%)共同持有的珠海免税集团100%的股份。同时，它将通过非公开发行股票筹集配套资金。格力地产和珠海免税集团实际上都由珠海SASAC控股。如果资产重组成功，他们将成为继中国旅行社之后，中国第二家免税的上市企业。
据了解，珠海免税集团成立于1987年9月。它是中国唯一一家拥有免税、税收和保税(跨境)三大业务，集商业零售、物业管理、国际贸易、仓储物流、跨境电子商务和酒店管理于一体的多元化综合集团。据调查资料显示，珠海免税集团拥有35家实际控制企业。珠海在港口有七家免税商店，在机场有一家免税商店。
根据光大证券的研究数据，珠海免税集团在港口的免税业务销售额也位居全国第二。2016年，珠海免税集团的免税业务营业利润近5亿元。2018年，免税业务的营业收入和净利润保持增长，同比分别增长37.8%和33.8%。从销售额来看，2019年总销售额约为26亿港元，其中1月份月销售额首次突破3亿港元。格力地产重组珠海免税集团计划可能增加公司利润。
事实上，最近希腊房地产的跨境流动非常频繁。此前，格力地产5月10日宣布，其子公司珠海宝联收购柯华生物18.63%的股份，成为柯华生物的最大股东。目前，柯华生物没有实际的控制器。珠海宝联成为其最大股东后，柯华生物仍无实际控制人。
收购柯华生物并不直接导致公司营业收入的增加。根据格力地产发布的补充公告，收购完成后，公司将采用权益法核算其在长期股权投资中的柯华生物股权份额，公司合并报表的范围不变。不过，格力地产也强调，“未来，公司将继续拓展生物医药和医疗保健行业，努力与柯华的生物业务形成积极的协同效应，以增加公司的经营收入。”
主营业务正在下滑
曾以房地产为主营业务的格力房地产，在规划重组珠海免税集团、积极布局医药产业的同时，拓展和拓宽了多元化布局。早在2014年，房地产业、港口经济产业和海洋经济产业的集团产业布局就已经启动，并提出了“以珠海为基础，区域布局”的发展战略。格力地产上市十年来，现已成为集房地产、港口经济、海洋经济、现代服务业和现代金融业于一体的战略集团企业。
从格力地产近年来主营业务的细分来看，房地产业务仍然是格力地产的核心。截至2018年，格力地产的房地产业务收入占95%以上。即使在2018年，格力地产增加了新的业务项目“建筑收入”，2019年增加了“抓销售”，格力地产的房地产业务仍分别占77.62%和55.97%，房地产业务仍是格力地产利润的“大头”。根据2019年度报告，格力地产代理建筑业务实现收入13.04亿元，较2018年的5.13亿元增长154.91%，占总收入的31.00%。然而，新增业务收入仅为3.34亿元，占7.97%。
然而，格力地产的房地产业务近年来明显下滑。根据投资者网络编制的财务数据，2017年至2019年，格力房地产的房地产业务收入分别为29.69亿元、23.89亿元和23.47亿元，同比分别下降1.66%、19.54%和1.77%。房地产业务收入连续三年下降。
与此同时，格力地产的综合毛利率也在逐年下降。2017年至2019年，格力地产综合毛利率分别为42.92%、34.28%和30.07%，呈现逐年下降趋势。2020年第一季度，格力地产的综合毛利率仅为27.05%，比2019年下降了3.02个百分点。
值得一提的是，2020年第一季度，格力地产的业绩大幅下滑。根据2020年第一季度报告，从2020年1月至3月，格力地产的营业收入为6.74亿元，归属于母亲的净利润为5552万元，分别比去年同期下降60.91%和75.76%。
此外，格力地产的现金流也相对紧张。根据2020年第一季度的数据，格力地产的短期负债为90.99亿元，其中26.69亿元为一年内到期的非流动负债，而公司的货币资金仅为30.91亿元。
面对毛利率下降和主营业务下滑，活跃于跨境分销的格力地产能否重振公司业绩？在2019年度报告中，公司提出了“未来三年房地产业、海洋经济业和港口经济业的发展趋势”，公司的跨境布局将如何与业务发展相协调？关于上述相关问题，投资者网络已致函该公司，格力地产尚未回复。(由思维金融和经济学产生)■