荔枝调频台，被列为“中国在线音频第一共享”，不可避免地会一路跌跌撞撞。
虽然这种流行病的黑天鹅被广泛认为是家庭经济状况良好的象征，但在最近发布的第四季度业绩报告中，荔枝管理不善的现实仍是纸上谈兵，数据难以粉饰。2019年
199荔枝营业收入达到11.806亿元，同比增长47.8%。在看似可观的业绩背后，是利润的全面下降。根据一般会计准则，2019年股东应占荔枝损失高达10.73亿元，而2018年同期净亏损为2.255亿元，同比增长374%
。收入急剧增长的背后是净利润的急剧下降。继续烧钱的荔枝，开始显示出边际效应的减少。
单季度经营数据的变化也证实了这一点。根据
数据，第四季度荔枝收入为3.65亿元，同比增长52.08%
2020年第一季度，荔枝的预期收入在3.5亿元至3.7亿元之间，同比增长33.8%-41.4%。与2019年第四季度52.08%的增长率相比，荔枝的预期收入明显下降，甚至比2019年的44.75%还要低
的投资者并不愚蠢，尤其是对美国股市而言，它就像“第一只股票”一样不冷不热。在报告发布前夕，荔枝的股票价格被19.2%的下跌浪潮压垮。随后的股市崩盘导致其市值缩水40%。首席执行官赖一龙亲自出面澄清，2019年
”公司加大了对人工智能技术、海外战略和锚共享的投资，亏损有所增加。“
然而，无论是什么原因，回顾过去，与喜玛拉雅山和蜻蜓调频台一起被命名为“三大网络音频巨头”的荔枝似乎已经偏离了最初招股说明书中的承诺。经历了IPO热和破壳而出的尴尬局面后，渴望品尝水果的荔枝，终于只吃了一口苦
音响行业:
年初，与其他两大巨头的资本故事不同，荔枝直接绕开了国内市场知识支付和知识产权变现的热门概念，从上市伊始就一头扎进了一个纯粹的音响电路。
在其招股说明书中，荔枝将自己定义为中国最大的UGC在线音频平台和最大的音频娱乐互动平台所谓的教资会平台是基于用户独立上传内容的互联网平台。相应的平台是PGC平台，主要是生产内容
为了破釜沉舟，坚定自己做内容生态的决心，下面的内容，荔枝没有一句关于支付现金的可能性，只是反复向市场强调“声音的魔力和价值”面对挑剔的投资者，荔枝讲述了他们和声音之间的奇妙命运:“人类的声音有一种魔力。”它能直接传达我们的感受和思想，让我们相互理解，相互共鸣，让我们充满快乐和灵感它可以让人们互相陪伴，以一种独特的方式联系。“
一句话，你相信它，它是蓝海，如果你不相信，那就当我没说过
，当然，当时荔枝并不全是赌博，应该说他们事先对市场有了充分的了解。
不同于短片和手游的“消磨时间”。绝大多数适合音频产品的场合都是为了节省时间。它的主要获得资源主要是信息和知识，不能简单地被视为娱乐和休闲。
源自艾媒体咨询的《2019-2020年中国在线音频研究报告》，该报告还指出，在线用户的特点之一主要是“80后”和“90后”，消费需求和消费力度相对较强
也是荔枝的根在未来，随着5G和其他新技术的出现，音频行业的场景和赛道将会再次拓宽。
然而，在看似光明的前景下，随着资本的不断深化，行业的“叫好不叫好”的特点立即显露出来。
一方面，与短视频相比，在线音频缺乏视觉等多维度的表现力，难以实现用户全方位的身临其境的感官体验，从而在一定程度上导致用户支付意愿的丧失另一方面，中国以前的模式大多是免费的，入场费制度几乎是从零开始建立的，这也实际上限制了收入流的表现。
，在此基础上，荔枝为保持“特立独行”和专注于教资会的战略赌博付出了高昂的代价从短期来看，荔枝“避敌锋芒”和“化暗为明”的策略确实为它们赢得了上市前的战略缓冲。然而，从长远来看，这种策略无异于“断臂”和“破釜沉舟”。公平地说，荔枝总能保持胜利的势头。然而，如果它感到沮丧，它无疑会陷入更加被动的局面。
毕竟，音频行业正蓬勃发展。荔枝一直在教资会的方向辗转反侧。与此同时，其他几家公司也在汇总人头的内容，风口的概念和好处丝毫没有减少。
早在2015年接受采访时，荔枝联合创始人老魏()坦言，在业界普遍认为网络音频即将爆发的第一年，荔枝就为自己的独特性付出了代价。
“当同事们在建造金字塔时，荔枝仍在用纤细的针和线编织蜂窝。”“
，即所谓的hive，是收入极不稳定的UGC服务，这也反映在本财务报告中根据
的数据，在第四季度荔枝产生的3.65亿元收入中，来自UGC的音频直播贡献了绝大部分收入，而其余的不到1%，来自播客、广告和其他收入。所谓的
的教资会收入只是一个高端点，一般来说，这是对用户的奖励。至于奖励的金额，基本上取决于用户的支付意愿这种收入模式对新兴公司来说不算什么，但对纳斯达克上市公司来说，投资者显然不相信他们99%的收入都依赖于此。
荔枝很清楚这一点，也在做出积极的改变。不幸的是，随着行业奖金周期的缩短，获得客户的成本不断增加，这种变化的影响并不明显。
数据显示，在2019年第四季度，荔枝平台的月平均用户数同比增长71%，达到434，000人荔枝解释说，这背后的原因是清算模式趋于成熟和多样化然而，在看似高的增长率背后，很难隐藏数量的稀缺性。全年
数据显示，荔枝月订阅率不到月MAU的0.9%，而与UGC平台相同的serge mile的订阅率超过5.4%
，而人工智能媒体数据显示，近60%的中国音频用户愿意为此付费。仅在现场直播行业，这一数字也不光彩。与美股上市公司虎牙和直播行业的UGC平台相比，虎牙25亿元的年收入仅是荔枝的两倍多，但付费用户数量高达510万，接近荔枝的12倍。
，这在一定程度上也解释了为什么荔枝在收入持续增长的同时亏损仍然很大。
数据显示，在过去三年里，荔枝的营销、经营和管理费用均呈上升趋势。2019年第四季度，荔枝的运营成本为3.008亿英镑，比去年同期的1.695亿英镑增长了77.5%。分享费为2.809亿英镑，比去年同期的1.602亿英镑增长了75.3%。工资和福利支出为960万英镑，比去年同期的190万英镑增长了145%。
取决于改革的高成本，而荔枝的前进道路基本上取决于其用户群的扩大。显然，这种开发模式不需要对资源消耗说太多。
从长远来看，这种模式本身并不能实现长期目标，毕竟，这不是美国股东第一次看到一只中国独角兽在市场上花钱，讲述用户数量和市场规模的故事。
剑出界，荔枝黄上升
。当然，对荔枝来说，上述所有症结并不像教资会格式加起来那么痛苦。
音频蓝色海洋充满竞争。速度比企业的经营方向更重要。无数创业故事警告人们，谁先领导行业，谁就能分享大部分的人头奖金，在虹吸效应的祝福下，将形成“赢家通吃”的局面。
这也可能是荔枝轻装前往黄龙的关键因素之一。
不幸的是，由于音频行业中意外的用户粘性，这种所谓的毁灭性画面并没有出现。在UGC领域，荔枝占据先发优势，但音频直播领域争夺霸权，三方对抗格局在短时间内仍难以撼动。在
的另一边，没有直播，只有直播行业的疾病。高收入的主播集中在头部，把高内容分成两大直播产业的“慢性病”。荔枝也被留下了。根据
的数据，截至2019年9月30日，荔枝平台共有2520万个锚，排名前100位的锚占平台收入的近20%。一方面，
是UGC和head anchor的组合。另一方面，这是首席主持人的工资比例上升。新人的压力可以想象。在此基础上，与KOL在喜马拉雅山指导知识支付的主要策略不同，专注于UGC内容策略的荔枝自2013年成立以来一直打出“人人都是主播”的口号。这些为未来内容的持续“恶化”奠定了基础
每个人都是主播，这没问题，但是没人能说清楚主播之后每个人会播什么，什么会吸引系统的推荐和用户的喜爱。
在此前媒体记者的暗访中，“欢迎某某”和“感谢某某的关注”，这种委婉动听的女声，加上偶尔的呜呜笑声，持续了几个小时。上述场景早已成为一些荔枝主播的“深夜节目”。在
的另一边，包括荔枝在内的主要音频平台存在以“ASMR”为名传播低俗色情内容的问题，这一问题长期以来一直受到监管部门的关注。
这个词“ASMR”起源于国外，被翻译成中文为“自发的知觉经络反应”，俗称“颅内高潮”。最初，它指的是通过各种模拟声音效果来减轻精神压力然而，在许多平台上，在“ASMR”的名义下，传播低俗色情内容的问题早已司空见惯。
因为这些内容可以吸引一些用户，同时也是有争议的，仅在2019年就有两次荔枝调频被下架，一次在2月-3月，苹果商店28天，一次在6月-7月，苹果和安卓应用商店同时30天换句话说，当你看不到诱人的广告时，就不能下载荔枝。
虽然这些色情边缘球不是荔枝故意做的，但上述客观事实还是给平台自身的业务带来了些许不确定性。另一方面，这些东西的存在无形中暴露了荔枝经营的“无形压力”。
据《南方都市报》报道，早在2018年，低俗色情内容就以各种新的形式在社交音频平台上传播，如Momo、荔枝、Hello等。观众中不乏未成年人。
。当时，荔枝平台做出回应，宣布已立即对新闻中反映的情况展开调查，称一些主持人利用ASMR传播低俗内容，关闭ASMR节目频道，集中整治非法内容，并取缔了一些利用ASMR制作非法节目内容的主持人账户。
荔枝平台表示，将严厉打击涉嫌违法违规的节目。
但事实上，如果你打开荔枝，那些挑衅的事情总是存在的:
我不知道赖一龙是否有勇气向他家里的孩子解释什么是温柔提升的摩擦，什么是妻子新婚的第一个早晨？
现在，在资本市场运行了六年之后，荔枝试验仍未结束。尽管他们仍在尖叫并重复着“声音故事”，但没人知道这些旧感情能被消费多久。毕竟，艺术和商业从来就不矛盾。
关于这一点，音响界的郭德纲先生总结得很好:“你每天都说我们有多好。听说要花你50美分后，观众们砸了剧院。这不是艺术，这是欺诈。”“