随着投资者越来越担心新冠状病毒对美国经济和企业利润的影响，BWC中文网站在5月25日发表的文章《揭开美国经济裹尸布的10个数字，美国‘印刷盛宴’或停止中间道路》中为读者和朋友总结道。在新冠状病毒在美国传播期间，超过10万家美国企业被永久关闭。根据亚特兰大联邦储备银行的大部分分析和预测，美国第二季度国内生产总值将萎缩42.8%。最近，美联储在紧急情况下推出了7000亿美元的大规模量化宽松计划，到5月20日，其资产负债表将超过7万亿美元的历史最高水平。
随后，美国还计划继3月份的2万亿美元之后，第二次开放直升机货币分配模式，这可能涉及高达3万亿美元的赤字。这也意味着在过去的25个工作日内，美国财政部和美联储已经向市场投放了总计12.5万亿美元(约88万亿人民币)的流动性和经济刺激计划，以弥补体系的脆弱性。上周，美联储甚至再次确认将购买垃圾债券，从而将利率提高一倍。
显然，这将导致美国财政债务的利息支付增加，这将直接影响美国金融的信用风险。我们注意到，美国主权信用风险在过去几周大幅上升。作为回应，尽管美联储上周以“明确声明负利率是不可能的”为背景，但其“诚实机构”的表现反映了其在货币政策正常化方面的无条件和彻底“投降”。与此同时，在过去两周，联邦基金期货也显示，市场已经连续几天押注负政策利率。据推测，美联储可能会改变主意，在未来某个时候支持负利率，并为美国在2020年下半年实施负利率政策的可能性做好准备。这可能对美国债券市场产生深远影响，也被市场视为美国为减轻债务风险而采取的措施之一。这也意味着包括中国、日本等在内的全球美国债务投资者可能会转向美国财政部持有美国债务。
对此，前共和党总统候选人罗恩·保罗(Ron Paul)上周访问CNBC时再次警告市场，美联储人为制造了经济和股市繁荣的假象，在这种情况下，外汇市场发生了意想不到的事情。
纽约联邦储备银行
债券市场似乎开始恐慌，认为美国版货币市场交易即将成为现实，而即将到来的货币供应海啸肯定会压低美国债券的价格，这可能会对风险资产组合模式造成致命打击。由于金融体系的流动性危机现在显示出疲软的迹象，美元指数出人意料地再次爆发式上涨，而包括新兴市场在内的大多数货币开始崩溃。
这意味着美国宽松的货币政策、美元短缺、美元指数意外上涨和短期借贷成本飙升同时发生。所谓的美元短缺是指美元的供求不平衡。尽管美联储(Federal Reserve)实施了第五轮量化宽松(QE5)，利率降至零，但美国金融和银行体系的流动性仍在恶化。如下图所示，法国-OIS价格差异大幅上升，这表明金融体系的流动性市场压力正在加大。这也是杠杆投资者(包括股票和债券交易市场以及房地产市场)不愿看到的。事实上，美国市场最近的暴跌反映了这种恐慌。
华尔街金融大亨索罗斯(Soros)也在2020年达沃斯晚宴上警告称，美国金融市场可能会陷入灾难，至少有116万亿元人民币的敏感资金可能会因为美国新的冠状病毒疫情而撤出美国市场，并转向收益率更高的市场。
与此同时，世界上越来越多的智能货币将加速流入人民币资产市场。例如，在新皇冠肺炎期间，海外投资者仍增持人民币债券，表明他们对中国经济的信心，过去30个交易日的净购买量达到430亿元。根据麦格理银行(Macquarie Bank)在接受媒体采访时的分析，人民币债券资产的近期表现表明，全球市场对中国继新皇冠病毒(New Crown Virus)后经济数据的稳步上升持乐观态度。事实上，目前的数据反映了这一观点。
德意志银行(Deutsche Bank)在其最新全球经济风险报告中预测，在新的“皇冠肺炎”之后，是否会有大量投资者为美国债务买单。这可能是市场的主要风险之一，最近的第二次美国国债拍卖已经出现了缓慢抛售的趋势。事实上，根据美国财政部5月16日的最新报告(美国债务持有量数据将推迟两个月)，截至3月，全球央行在过去23个月中连续22个月减少美国债务净值，总销售额为7，493亿美元。持续时间和减排量创下了自金融危机以来的最高纪录。其中，超过一半的美国主要债券持有人当月共出售2993亿美元债券，创下历史新高。在此期间，中国将美国债务总额减少了约1256亿美元。
尽管二者之间存在平衡，但全球央行正以50多年来从未有过的速度囤积黄金，并扩大外汇储备资产的多样化。美国去杠杆化的趋势显而易见。同时，许多欧洲国家和新兴市场包括德国、波兰、意大利、土耳其等。也引发了美国等海外黄金回流的趋势。摩根大通在其最新报告中最好地解释了这些事件背后的核心逻辑。
也就是说，新兴市场拥有公众不知道的巨额黄金储备，通过引入黄金支持的数字现金，它有能力压低美元或绕过SWIFT。这可能是一个新的珍珠港式的活动。那么，创造一种所有其他全球央行都能支持的数字法定货币，当然是取代美元的解决方案。美国债务持有量和央行黄金储备增加的最新数据反映了上述观点。(结束)