摘要:蜂蜜VS砷(欢迎关注财经朋友)
写一篇文章|解蜜&编者|褚琦
本月初，618战争开始了。似乎没有一个平台不好意思说，它从事的活动没有给上亿元的“补贴”。
虽然在这些所谓的“补贴”背后不乏诸如预先调整价格和复杂的全面降价等惯例，但电子商务平台之间的竞争越来越激烈，竞争阵营也越来越明显。
其中，就连曾经默默赚大钱的卫品辉也加入了今年的混战。
weipin协会在电子商务平台上应该说是相当独特的。它已经上市8年了。一些人说这是一种神圣的股票，而另一些人愤怒地称之为“魔鬼股票”
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5月底，唯冠披露了其未经审计的财务报告。2020财年第一季度，其收入为187.9亿元，同比下降11.7%，高于上一届管理层设定的181亿元的上限。GMV为289亿元人民币；净利润为36亿元(去年同期为44亿元)，同比下降18%。
就归属于股东的净利润而言，一些人说下降了约20%，而另一些人说上升了约20%。事实上，主要是从不同的角度。
根据财务报告，第一季度，按照一般会计准则，伟品股东应占净利润为6.848亿元，同比下降21%。与上一季度的14.1亿元相比，下降了52%。
根据非美国公认会计准则，同期股东应占净利润为9.86亿元，同比增长20.8%。
乍一看，数据似乎表现良好。尤其是在利润方面，与一些仍在烧钱抢占市场的电子商务平台相比，唯冠自上市以来已经连续30个季度盈利。
受今年黑天鹅事件的影响，唯冠将面临很大压力。否则，它将不会改变其佛教风格，并开始“1亿元补贴”的年中特卖节。
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仅从过去一年的股价走势来看，威普将稳步上升。有许多赞赏的声音，许多人叫嚣着要进这个坑。
然而，如果你是一个在2014年至2015年期间购买唯冠股票的人，并且未能顺利脱逃，恐怕你的观点完全不同。毕竟，并不是每个人都能承受减半的痛苦，目前唯冠的股价还不到当时峰值的三分之二。
唯冠于2008年在广州成立。创始人沈雅和洪晓波曾是生意场上的黄金搭档，他们在手机配件出口领域合作了近10年。2007年，当美国次级抵押贷款危机出现时，他们认为合适的时候就尽快完成了交易。
从那以后，洪晓波发现外国正版折扣网站深受女性消费者的喜爱，并再次与他的老搭档沈雅合作，将成功的外国企业复制到中国。因此，出现了“特殊销售网站”韦品协会
短短四年时间，唯冠于2012年3月在纽约证券交易所成功上市，成为华南地区首家在纽约证券交易所上市的电子商务公司。
上市后，唯冠的扩张加剧。2014年2月，唯冠投资1.125亿美元，持有著名主持人李晶创办的乐丰网络的战略股份，并获得其75%的股份。同时，公司投资5580万美元，获得了乐丰网的母公司东方峰峰集团23%的股份。
2015年，唯冠成立了互联网金融部，并推出了消费信贷服务“只卖鲜花”。
今天的韦品协会已经成为一个专门销售网站，涵盖各种服装、美容化妆、母婴、家居等。
资本市场的残酷有时不在于你做错了什么，而仅仅是辜负了投资者的期望和“失望”。
这正是从被举起到落下的过程。
03
唯冠上市后，从大型自建物流仓储系统到假冒产品，各种问题层出不穷。
然而，唯冠每次都会以漂亮的成绩回应，股价也一路攀升。
上市两年后，2014年，根据财务报告，唯冠的总净收入为37.7亿美元，同比增长122.4%。活跃用户2360万，同比增长150.4%。订单总数为1073万，同比增长118.3%。
看来普罗维登斯协会封神的道路是不可阻挡的。引人注目的是，几个月后它被推翻了。
2015年4月，唯冠股价达到30.72美元/股的历史高点，市值178.79亿美元。
2015年第一季度，唯冠的收入增速开始放缓，首次降至100%以下，第二、三季度增速加快。
同年11月13日，唯冠发布了业绩预警。收入比预期的年增长率下降了10%，当天股价下跌了27%。年底时，唯冠的股价较4月份的峰值下跌了一半，市值缩水逾一半。
原因是唯冠的收入增长率并不慢。2015年，营收同比增长74%，京东营收同比增长78%，阿里营收同比增长45%。
然而，唯冠以前曾被提升至世界之巅，收入增长连续三个季度低于市场预期，也低于市场预期。与此同时，毛利的增长是困难的，持续几个季度在25%左右。日常用户的增长率也大幅下降，获得客户的成本上升...
这些都不是大错误。应该说，经过高速发展，他们已经进入了一个相对稳定增长的正常阶段。然而，市场预期过高，失望更加明显。
同年9月，电子商务平台玩家成立了很多。
2017年底，唯冠选择腾讯作为其团队，并与腾讯和JD.com达成战略合作关系，从两位老板手中获得8.63亿美元的股份。
这个选择应该说是相当明智的。唯冠股价从2015年的高点下跌至2018年的49%。腾讯和JD.com上演了一场真爱大戏:支持围脖协会。
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从2017年到2019年，唯冠从腾讯和京东获得了大量投资和分流。卫品辉不仅在京东开设了旗舰店，还获得了微信的流量。截至2019年底，腾讯和JD.com分别持有9.6%和7.6%的股份。
然而，资本市场似乎无法像以前那样宠爱内观。
来自唯冠的压力仍然不小。
首先，自建物流系统曾是唯冠引以为傲的为同行搭建的“屏障”，如今却成了必须切断的“鸡肋”。
早在2010-2011年，唯冠就在物流领域投资了7000万美元和5000万美元。对自建物流和金融部门的持续投资，没有形成唯冠的理想“三驾马车”，反而使其净利润减少了0+。在2018年年中的战略会议上，唯冠宣布恢复“特别销售”战略。
在2019年第四季度，伟品将终止自己的物流系统，君快递，以降低成本。有趣的是，该公司没有与股东之一京东物流合作，而是选择与顺丰携手合作。
然而，魏品将满满88元的邮费。似乎在电子商务平台上没有竞争力，比JD.com支付的邮费还要高，更不用说在不合理的许可下有很多竞争。
其次，即使有腾讯和JD.com的支持，收入增长的下滑也很难停止。
从2016年到2019年，唯冠的收入分别增长了40.76%、28.84%、15.93%和10.02%。
这也难怪只有质量会，行业竞争加剧，流量更是股票竞争。
唯一质量会议的模型没有太多的阈值。现在阿里、京东、品多都从事品牌销售。
品多朵创始人黄征在一次采访中说:“腾讯在千千有一万个儿子。”。支持唯冠的腾讯也支持品托多多。
在微信的钱包页面上，魏品将排在京东、品多和蘑菇街女装之后。有交通支持，但没有偏好。
在今年的特殊时期，每个人都呆在家里。然而，唯冠的季度报告显示，其活跃用户比去年同期减少了约10万。GMV为289亿元，同比下降14.5%。首席执行官沈雅对今年下半年表示有信心，但该公司也将积极尝试在短视频平台上销售商品。
第三，客户的单价下降了。
据财务报告显示，今年第一季度，贵宾客户的单价为237元，而2019年第四季度的单价为273元，比上一季度下降了13%，比上一年下降了18%。
照片来源|氪星智能研究所(截至2020年5月27日的数据)，非常感谢！
魏品辉解释说，第一季度，受黑天鹅的影响，消费者选择从高价商品转向低价标准商品。邮资从288元降到了88元。
事实上，不难理解，当年轻人从提前消费转向省钱时，对品牌消费的非刚性需求最容易减少或首先被切断。
此外，伟品在电子商务平台上也存在一些常见的问题，比如假货的负面影响时有出现。
对于未来，唯冠仍然非常有信心，并预计第二季度收入将回到疫情爆发前的水平。
我希望如此。
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