——金融基金6月15日——创金和欣消费主题股票型证券投资基金(以下简称创金和欣消费主题股票C，代码003191)发布最新净值，上涨1.99%。基金单位净值为1.9173元，累计净值为1.8103元。
崇进和鑫消费主题股票证券投资基金成立于2018年10月11日。其业绩比较基准为“中国证券内地消费主题指数* 90.00%+银行活期存款* 10.00%+沪深300指数* 30.00%+一年期定期存款*70.00%”。该基金自成立以来已经上涨了91.73%，今年以来上涨了19.01%，最近一月份上涨了8.51%，最近一年上涨了36.00%，最近三年也有所上涨。在过去一年中，该基金被列入同一类别(247/743)，自成立以来，该基金一直被列入同一类别(112/906)。
根据金融基金固定投资排名数据，基金过去一年的固定投资收益为21.72%，基金过去两年的固定投资收益为-，基金过去三年的固定投资收益为-，基金过去五年的固定投资收益为-。(点击此处查看固定投资排名)
基金经理是陈建军，他将从2019年5月30日开始管理基金。在他的任期内，他将获得35.98%的收入。
根据最新的定期报告，该基金的十大主要股票是贵州茅台(9.97%)、沐源股份(9.90%)、新希望(9.12%)、五粮液(8.54%)、美的集团(6.86%)、格力电器(6.10%)、泸州老窖(5.78%)、伊利股份(5.63%)。文股份(持股比例4.97%)和生物(持股比例4.08%)占基金总资产的70.95%，整体持股集中度较高。
在上一个报告期的最近一个报告期，基金的十大主要股票是新希望(9.21%)、贵州茅台(9.02%)、沐源(8.88%)、五粮液(8.79%)、宋城演艺(8.74%)、美的集团(8.57%)、泸州老窖(8.37%)、格力电器(7.58%)。伊利股份(持股比例6.25%)和达波医药(持股比例3.82%)，占基金总资产的79.23%，整体持股集中度高。
报告期内基金投资策略及运作分析
2019年消费大户的表现可谓是美不胜收，食品和饮料，尤其是白酒、调味品和猪圈表现最为漂亮。同时，它还穿插着化妆品(包括免税)、生鲜超市等行业的优秀表现。这些优秀的行业和公司都有一个共同的特点，就是即使在经济不景气的时候，他们仍然有持续稳定甚至快速的业绩增长，所以在市场进行重大调整的时候，他们仍然能够表现强劲。
猪周期是特定时期罕见的投资目标。受行业自身周期和非洲猪瘟的破坏性影响，猪和母猪数量的下降超过了历史上的任何时期。此外，由于疫情的特殊性，未来生产能力的恢复将比以往更加困难，因此这将是一个更长的周期。从19年下半年开始，生猪供需缺口明显加大。预计这一差距将在2020年第一季度达到最大，供应短缺将在2020年基本确定。因此，预计2020年生猪平均价格将大大超过2019年。然而，由于疫情严重超出预期，2020年可能不会有任何板块市场。只有能够有效预防和控制疫情并以低成本扩张的养殖企业才能最终实现绩效。因此，我们坚信这样的领先公司。
媒体已经连续几年处于低迷状态，而各子行业的行业领导者已经在低迷时期完成了反向扩张和行业整合。随着5G技术的深化和文化监管及再融资政策的升温，我们认为部分子行业龙头企业的基本面有了明显改善，从这个角度来看，符合我们的布局逻辑。
我们认为，当前世界处于流动性宽松和经济增长瓶颈的环境中，资本回报率持续下降将是长期的核心矛盾。因此，在全球范围内，持续稳定增长的资产变得极其稀缺。回顾2019年，我们的总体思路是选择高净资产收益率和充裕现金流的高质量目标，以及基本面改善时略有改善的目标。
展望2020年，我们将继续保持上述投资框架，跟踪行业趋势，深入选择目标，不断优化投资组合，认真落实行业主题基金的宗旨:为投资者寻找阿尔法。
本报告所述期间基金的业绩
截至报告期末，创金和信消费主题股票a基金份额净值为1.6278元。报告期内，该基金份额净值增长71.20%，同期基准收益率为49.38%。截至报告期末，金创何新消费主题股票——C基金的净值为1.6110元。报告期内，该类基金份额净值增长69.69%，同期基准收益率为49.38%。
经理人对宏观经济、证券市场和行业趋势的简要展望
受不可抗拒因素的影响，2020年第一季度各种经济数据出现的概率低于预期。然而，这些风险因素已经通过股价的剧烈波动完全释放出来。接下来，我们应该密切关注疫情的进展。如果疫情能够在短时间内得到预防，我们认为疫情只是一个突发事件，对消费行业的影响只是一个插曲。然而，一旦疫情持续很长一段时间，我们应该保持高度警惕，因为大多数消费行业目前都处于停业状态，每增加一天的延误都是对该行业现金流的最终考验。此外，我们还应警惕，如果长期疫情引发的恐慌无法平息，很可能会改变原有的消费模式，这将对许多传统消费行业产生长期不利影响。当然，与此同时，它也将催生新的消费模式，对此我们应该有更多的把握。
考虑到生猪供应和疫情，我们对全年的消费物价指数有较高的预期。在分配方面，我们仍然坚持消费价格指数战略，特别是生猪养殖领先，鸡肉食品和饮料领先。但与此同时，我们也需要警惕消费物价指数的绝对值。一旦过高，我们仍需更多考虑货币政策方向对市场的影响。
我们担心但不害怕短期宏观经济波动。我们继续研究和选择各行业中最具竞争力的公司。我们可以希望用时间来保护投资组合的回报。此外，从中长期来看，我们不应低估中国经济增长的潜力和弹性。