另一家数字阅读公司已经上市，但它似乎不适合科学板块的定位。
生产|每日财务报告
作者|高荣莲
伊索创新应用的母公司深圳伊索天下科技有限公司(以下简称伊索科技)即将在科技创新板上市，并已进入询价阶段。
近年来，随着移动互联网技术的发展，人们的阅读方式也发生了变化。从纸质阅读时代到电子阅读时代，数字阅读已经起飞，相应的数字阅读企业已经进入资本市场。
据公开信息，伊索科技的主要产品是“伊索小说应用”。该公司使用“伊索小说应用”来获取用户，并通过向用户收取版权分配费和流量带来的广告费来获取利润。
然而，仅仅通过数字阅读应用程序似乎并不十分适合本网站的定位。Net，这也可能对公司的首次公开募股有一定的影响。
也许这不符合科学委员会的定位。
根据招股说明书，伊索科技的主要收入来源是移动数字内容推荐和移动互联网营销。所谓数字内容推荐服务是指推荐付费的数字内容，如小说和漫画，以满足具有高支付意愿的用户的个性化需求，从而获得用户的付费收入。
目前，移动数字内容推荐是伊索科技最大的收入来源。根据招股说明书，在2016 -2019年第一季度(以下简称报告期)，来自移动数字内容的推荐收入分别占伊索科技收入的79.77%、84.93%、75.95%和66.19%。
除了移动数字内容推荐，另一个合适的搜索技术的主要收入来源是移动互联网营销。根据招股说明书，该业务的主要目的是在分析下游合作媒体提供的广告点和媒体属性的基础上，根据上游大多数广告主或广告代理商的投放需求，通过实时竞价的方式，将广告与合适媒体的第三方投放平台进行智能匹配。2019年第一季度，移动互联网营销业务占伊索科技营业收入的33.81%。
然而，上海证券交易所的《科技板块企业上市推荐指引》显示，推荐机构应重点推荐六类企业，包括新一代信息技术、高端设备、新材料、新能源、节能环保和生物医药。
在这种观点下，也许伊索科技的主营业务不符合SciDev.Net的定位。在这个问题上，《每日财务报告》发函询问伊索科技。该公司表示，实现公司运营收入的决定性因素是推荐的发动机技术。
同行业中的可比公司存在差距。
虽然伊索科技表示，公司的推荐引擎技术是创收的重要条件，但与同行业的可比公司相比，可以发现伊索小说与公司仍有一定差距。
根据招股说明书，贵公司的阅读平台上有近20万册高质量书籍，而同行业的可比公司目前有1170万册。
针对这一问题，伊索科技表示，该公司进入阅读行业的时间较短，图书数量有限。该公司在2013年进入阅读领域，拥有超过20万本书。文悦集团的前身起电成立于2002年，比公司成立时间要早得多。
与文悦集团相比，公司在业务规模、内容数量和频道下载数量上有一定差距，这与公司的定位是一致的。作为内容渠道方，该公司帮助读者等大型内容方推广数字内容，并与他们分享收益。公司业务规模的增加意味着阅读业务规模也会增加。
除了版权差距，伊索科技的研发成本也低于同行业的公司。根据招股说明书，公司2018年研发成本为5177万元，同期同行业的掌上阅读技术研发成本为1.13亿元，伊索技术研发成本仅为掌上阅读技术研发成本的45.81%。
对此，该公司表示，2018年其R&D支出占营业收入的12.61%，而同期其R&D在同一行业的支出占营业收入的6.11%。报告期内，公司研发支出占营业收入的比重高于手工阅读，主要是因为各公司在发展过程中侧重点不同。
此外，据公开媒体报道，伊索科技的资产负债率也高于同行业的上市公司。从2016年到2018年，伊索科技的资产负债率分别为89.07%、67.20%和40.76%。2018年，同行业的掌上阅读技术、阅读群体和日常互动技术的资产负债率分别为29.78%、33.84%和7.25%。相比之下，伊索科技40.76%的资产负债率要高得多。
上市之路经历了风风雨雨。
据公共媒体报道，伊索科技成立于2005年4月，但自2005年1月以来，其实际控制人王茜计划在海外筹集资金。通过成立一家海外公司Yeti/Easou Holdings，它建立了一个VIE红筹股结构来计划海外融资。
但2015年，伊索科技表示“结合国内外资本市场的发展，公司实际控制人和相关方协商决定进入国内资本市场”，红筹结构于2015年底解除。
伊索科技的海外融资计划不仅没有成功，还导致了2.3亿元的股份支付，计入了2015年的当期损益。因此，伊索科技2015年末未分配利润减少2.3亿元。
此后，伊索科技将其注意力转向了国内资本市场。2017年3月，公司在新的第三届董事会上市，以每股68.5元的价格发行了219，000股股票，筹集了1500万元补充营运资金。
两年后，伊索科技将从新的第三届董事会除名，并在科学创新委员会上市。新三板上市终止后，伊索科技的股价跌至15元/股，市值仅为12亿元。
值得注意的是，合适的搜索技术仍然受到众多诉讼的困扰。
根据招股说明书，报告期内，伊索科技的非营业费用分别为人民币31万元、人民币421.82万元、人民币143万元和人民币12万元，主要用于诉讼和解和估计负债。
据公开媒体报道，截至招股说明书签署之日，伊索科技及其子公司共有6起未决诉讼案件为被告，包括合同纠纷、声誉纠纷和侵犯信息网络传播权纠纷，涉案金额总计505.7万元。
此外，根据天眼的数据，搜索技术有607个法律诉讼。其中，因侵犯作品信息网络传播权纠纷引发的案件446起，因著作权归属和侵权纠纷引发的案件29起。
《每日财务报告》还指出，在此之前，亿科科技认为百度搜索“亿科小说下载”的结果被定向至“爱奇艺阅读”应用的下载页面，北京爱奇艺科技有限公司和北京百度网讯科技有限公司侵犯了其商标权，构成不正当竞争，该公司向法院起诉上述两家公司，要求停止侵权行为，并赔偿100万元的经济损失。不过，该公司表示，此案已经结案并被撤回。
除了上述问题，伊索科技的毛利率也下降了。根据招股说明书，公司移动互联网营销服务的毛利率分别为19.30%、15.56%、4.59%和1.29%，毛利率大幅下降。同期，公司主要综合毛利率分别为57.50%、56.32%、52.23%和45.88%，也呈持续下降趋势。
《每日财务报告》将继续关注毛利率的下降、诉讼带来的麻烦，以及伊索科技能否成功上市。
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