第一批限售股将很快解禁，科学创新董事会在减持和套现方面需要保持理性。
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由于目标群体主要是核心技术人员和风险投资基金，尤其是风险投资基金，他们减持和套现的动机无疑更强。
1月22日不仅是科技创新局成立半周年，也是其首次限售股解禁的日子。作为资本市场的新生事物和中国资本市场改革的“试验田”，科创办解禁也引起了市场投资者的极大关注。根据成长型企业市场限制性股票的表现，在禁售期满后，科学和技术委员会是否会欢迎限制性股票的大规模抛售？
本次发行的限售股总数为1.24亿股，按1月15日收盘价计算，市值为36.46亿元，仅占当日1457.95亿元市值的2.5%。中远1月15日的营业额为115.57亿元，占31.5%。考虑到解禁的市值不等于现金市值，因此，无论从哪个角度来看，限售股的比例都不大。
科创办第一批限售股解禁对市场的影响主要取决于很多方面，包括解禁的规模、盈利能力和套现意愿。从解禁的规模来看，此次中国一号通道解禁的股票数量为7562.94万股，市值为5.4亿股。第二家是中国微，发行了299.1万股，市值4.4亿元。兰琪科技排名第三，解禁了470.4万股，市值3.7亿元。相对来说，解禁的股票越多，套现的可能性就越大。
从盈利情况来看，25家企业的相对发行价平均涨幅达到127.86%。中国微系统公司以超过400%的涨幅高居榜首，安吉科技和新迈医疗的相对发行价都上涨了超过200%。考虑到这一时期已经获得的巨额利润，兑现的可能性相当高。
从套现意向来看，此次解禁的股票主要是在25家参与配股的公司发行的。在平均涨幅超过发行价一倍的情况下，参与配股的机构获得了可观的利润，其减持股票的意愿明显增强。
然而，从首批25家科技板块公司的走势分析来看，在经历了初始上市阶段后，这25家公司的股价已经从周期性低点反弹，中国微电子股份有限公司等多家公司的股价也不断创出新高。为了使收益最大化，持有股票并等待更高的股价兑现，将对被分配机构减持股票的冲动产生抑制作用。
因此，总的来说，科创办解禁的第一批股票对市场的影响是有限的。然而，随着一年锁定期开始解除对股票的禁令，并且锁定目标主要是核心技术人员和风险投资基金，尤其是风险投资基金，他们减持和套现的动机无疑更强。从长期来看，随着新股数量的增加，限制性股票的数量最终也会增加。更重要的是，创业板的整体估值远高于主板、中小板和创业板。限售股解禁后，该板块是否会出现大规模减持，是否会像创业板一样成为一个“套现板块”，这显然会引起更多关注。
在这一点上，我们绝不能忘记创业板的教训。创业板解禁后，出现了大规模的减持。相关股东大规模减持股份导致了对创业板市场的解读，即“套现板”。
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□曹中铭(金融评论员)