拼多多的拐点没了，黄峥却要给员工涨工资

产品|老虎味商业集团< br>

作者|李玲

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3年11月11日，纳斯达克:PDD发布了2019年第四季度和全年财务业绩，使当年的销量和收入翻了一番。

用户的增长率上，数十亿的补贴仍在发挥作用。在第四季度，阿里巴巴和360buy.com的用户在一个季度内分别净增1800万和2760万。第一季度净增4890万英镑，是三个季度中最高的。

2019年全年，多多的经营亏损为85.38亿元，非一般会计准则下，经营亏损为59.81亿元，较2018年同期的39.58亿元下降33.8%

图片来源:霍贤投资研究

根据霍贤投资研究的数据，2019年全年净利润总额为负69.68亿元，即全年净亏损69.68亿元，比2018年的净亏损少102.98亿元

3月3日，品多刚刚超过百度，成为中国第四大互联网公司，市值436亿美元。从财务业绩来看，多多和百度在盈利能力上还有差距。经营亏损和净利润亏损都有所收窄，这可能成为未来利润的转折点。然而，由于2020年第一季度新皇冠疫情的影响，电子商务平台普遍受到很大冲击，更多竞争的转折点将不复存在。

，但这仍然是一个快乐的时候，有很多战斗。在今晚的电话会议上，渡渡鸟的首席执行官黄征宣布，他将提高员工的工资。“为了增加绝大多数团队成员的工资，那些在疫情期间付出更多努力的人也将受到短期现金分红和长期股权激励的鼓励。”"

损失缩小打开

。毫无疑问，dodo全年亏损收窄得益于第四季度的表现

第四季度，冰拓经营亏损21.35亿元，较2018年同期的26.41亿元下降19.2%，较第三季度的27.92亿元下降23.5%。在非一般会计准则下，多多的经营亏损为13.37亿元，2018年同期为21.13亿元，第三季度为21.24亿元，同比和环比均大幅收窄。

不仅缩小了经营损失，而且缩小了从扩张到收缩的净损失

9年第四季度普通股股东应占净亏损17.52亿元，比上年24.24亿元下降27.7%，比2019年第三季度23.35亿元下降25%

第三季度，多多经营亏损27.92亿元，同比增长119.93%。普通股股东的净损失为23.35亿元，比去年同期的10.93亿元增长了112.6%。

与第三季度经营亏损和净亏损相比，第四季度经营亏损和净亏损同时扩大，第四季度合并亏损同时收窄，成为财务业绩的拐点

此外，长期奋斗的用户的增长率逐渐放缓并趋于稳定。在

的第四季度，拼写二人应用程序的平均月活跃用户数达到4.815亿，单季度净增5190万，比上年同期净增2.09亿

图片来源:霍贤投资研究公司

从环比来看，生活数据的月增长率确实很高，但这个数字对于竞争激烈的用户来说并不意外。从2018年第四季度开始，增速开始放缓，2019年稳定在74%~88%

此外，第四季度冰拓的现金流显著增加，第四季度经营活动产生的净现金流达到95.98亿元，比2018年同期的57.32亿元增长40.3%

用户粘性增强

通过低价突袭成为中国第三大电子商务平台。这份财务报告试图通过活跃买家的数量来回应。在低价下，用户可以毫无粘性地走开。

2019年全年，多年活跃买家人数为5.852亿，第四季度净增4890万，比上年同期41850万净增1.67亿。

中的活跃买家数量是指在过去12个月中，在电子商务平台上至少购买过一次的消费者数量，包括独立应用程序、小应用程序和H5移动渠道

截至2019年底，在中国三大电子商务平台中，阿里巴巴每年有7.11亿活跃买家，多年来有5.85亿活跃买家，360buy.com每年有3.62亿活跃买家。

在拼写上比JD.com多一倍，比阿里少一倍，这是什么意思？

阿里巴巴的电子商务系统主要由淘宝和天猫组成。根据爱美网的最新数据，天猫有大约6400万活跃用户，因此估计淘宝有大约6.5亿活跃用户。也就是说，多多的年活动总量仅比中国最活跃的电子商务平台淘宝少6500万。

年第四季度，Pindo应用的月活跃用户净增5190万，2019年第三季度，月活跃用户净增1.16亿。

，但月生活并不意味着它能生存根据基于品多7天保留率筛选出的剩余活跃买家的估计，品多的活跃买家数量最早可能在2020年第二季度末赶上淘宝。

此外，2019年，活跃买家的年平均消费由上年同期的1126.9元增长至1720.1元，增幅为53%在争取更多和更低价格的策略下，活跃购买者在平台上花费的越来越多的钱也可以间接地表明用户粘性的增加。

算盘下安静

除了防疫行动，最近的法术更安静

3年6月6日，品多推出了线下团购工具“快团团团”。针对居民“蹲”在家中、需要日常用品的难题，该公司推出了微信小程序，让商家收集他们的需求。

虽然该工具被定义为离线工具，但是用户需求的收集、商家对团购商品的分发以及订单和收据的发出都是在线进行的，这仅仅将用户需求的满足限制在消费者附近的社区。用户通过“快运团”购买商品，商家可以直接将商品送到社区门口，这不涉及运输和供应等因素不得不说，大量的努力将“扬长避短”。如果没有自己的物流和供应链，它将利用社区电子商务的优势，方便就近送货，从而解决“远水解不近渴”的问题而这正是商业服务体系不断扩大“商品和人”的体现

但是，应该注意的是，新皇冠流行病对整个电子商务行业的影响是巨大的。阿里巴巴警告称，2020年第一季度利润率可能会严重下降。如果没有自己的物流和供应链，其影响可能会比淘宝和京东大得多。

多多在特殊时期对商品的供应和流通的控制相对较小。与阿里巴巴的大规模业务不同，多多大多是小企业，它们更容易出现现金流问题，在复工方面也有一定困难。

和许多用户大多是低线甚至城市用户。由于受交通疫情的影响，这些地方仍难以恢复正常供应。目前，全国复工趋势是一、二线城市基本正常，更多城市关闭。虽然“快单团”有一定的缓冲作用，但目前只覆盖了1万多个社区，其中一半以上在湖北省。

"将继续保持对企业和物流的补贴和支持“黄征在一次电话会议上给出了疫情影响的解决方案，但也坦率地承认，疫情造成的干扰将对平多在2020年第一季度的表现产生负面影响。

根据国家邮政总局1月14日发布的数据，2019年全国快递服务企业完成业务635.2亿件其中，品多在2019年贡献了197亿个订单包，占30%以上在

业务增速加快的同时，品多对物流平台的依赖也在增加。目前还不知道缺乏自助快递服务是否会成为许多竞争对手的短板。

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