金科服务跌34%创新低:向控股股东提供不超15亿借款,年内多次关联交易引关注

公告显示，金科股份为补充流动资金，由金科服务作为出借人，拟向金科股份提供本金额不超15亿元借款，借款日期自提供借款之日起算，至2024年12月20日为止。

该贷款的年利率为8.6%,从贷款本金的撤回日期(不包括期满日期)计算,自2022年12月20日起每六个月一次支付,期满日期的最后付款。

不过，撤回的贷款必须符合有关的先决条件,包括,但不限于,金子股票已完成有关贷款的所有必要的批准和登记程序,并提供贷款撤回和偿还的银行帐户的详情;金子股票未违反贷款协议的任何条款和条件或违反协议;贷款协议已由独立股东在股东临时大会上核准。

关于退款,金科股份应于2023年1月20日退款20%的贷款 principal,然后自2023年6月20日起每六个月一次退款(但每次退款日期有两个月的宽限期),并在期日退还最后贷款。

若出现违约事件，即,金科股票在上述两个月宽免期前或届满前未按贷款协议支付任何应付款项,在这种情况下,金科股票应支付额外违约利息,违约利率为1.5倍的标准年利率8.6 % (即年利率12.9%),按日支付利息,直至金科股票全部支付拖欠款项为止。

同时，金科股份还为这笔贷款提供抵押资产担保，即金科股份提供下属子公司资产作为抵押担保，且抵押资产价值总额不得低于未归还借款本金60%；经过评估，该抵押资产的价值约为27亿元。

贷款条款也明确规定,在《贷款协议》中对KPC股票偿还的任何拖欠款项发生违约时,KPC服务有权行使其偿还担保资产的权利,该偿还款额应用于偿还拖欠款项。

此外,金科事务所可酌情以金科事务所持有的金科股票的股息及在其日常及一般业务中向金科事务所支付的任何费用或帐户的方式偿还任何逾期付款。

该公司还详细说明了向金科公司提供贷款的原因。金科公司表示,金科公司与金科公司有着长期稳定的合作关系。该贷款协议将使金科公司在短期业务资金方面具有更大的灵活性,以便及时完成其发展项目。

根据近科服务公司的数据,虽然近科股票需要中期至短期运营资金,但经审查有关财务资料后,公司认为近科股票的整体日常运作仍在进行之中。

同时,该贷款协议所提议的年利率为8.6%高于中国人民银行(中国人民银行)宣布的1年和5年基本利率,分别为3.7%和4.45%,自2022年5月20日起生效,这将增加金科服务的其他收入。

而金科股份截止2021年末，借款成本的资本化率及非银行贷款的平均借款成本为7.69%及8.6%，因此本次贷款8.6%的利率对于金科服务实则有利。

截至今年三月底,金科股份净资产达342.5亿元,相当于贷款金额的20倍以上,因此,金科服务公司相信金科股份具有良好的信誉和财务能力。

此外,金子股份提供资产担保,金子事务所有权以利息等方式偿还欠款,所有这些都是金子事务所的利益。

多个相关交易背后的“独立”引起市场关注

而金科服务也在公告中表示，贷款将由公司内部资源融资而非因上市产生的所得款项净额融资；且上市公司拥有足够的营运资金，账面上也概无任何重大未偿还付息银行借款。

金科服务在公告中多次强调，贷款这一关联交易符合公司及其股东的整体利益。既如此，为何在宣布此等关联交易事项后，金科服务在首个交易日的股价会大跌呢？

不可置疑的一点是，市场对金科股份仍存在担忧。而地产“拖累”物业，这样的故事在市场上也不是第一次发生了。

7月27时，贵州园艺服务中心(06098.HK)的维修中心领导企业已经经历过这一波浪。当日，作为「兄弟公司」北京园艺服务有限公司的子公司,大约是12.63%,股票8.700万股,约28亿港元,为公司提供资金以偿还现有的海外债务、一般运营资金和未来发展。

这样宣布的“股本融资减少”导致了15%的下降,而北京的服务下降了21.97%。

下午三点,公司召开了一次紧急投资者会议,向投资者传达信心,强调公司不会做非法的事情,而且将来会更独立、更经常地做这些事情;没有对子公司的保证,也没有年底前出售计划。

这一举动曾让碧桂园服务的股价在次日有所回升，7月28日碧桂园服务收涨6.42%；然而涨势未能进一步继续维持，7月29日碧桂园服务股价从开盘就震荡下行，最终收跌5.82%。

流动性紧张问题已开始公开,今年5月以后,金科股票继续在公司发行债券。

7月28日,金科股票宣布核准对20金科地产MTN001的一年期认购,以出售部分展品。此前,金科股票完成了公司债券“20金科03”和“19金科01”的 maturity work。

根据7月20日公布的公告中公布的最新公司资产负债表数据,截止公告日，公司合并报表范围内总有息负债规模为670.36亿元，截至二零零一年年底,该股已下跌至135亿元,其中364亿元将于一年内(2022年7月14日至2023年7月14日)偿还。

然而,该公告指出,截至2021年底,该公司的综合资产总额约为389亿元人民币,合约负债(预购房屋)约1246亿元人民币,并表示,公司今后将保持良好业务连续性。

此外,现时的维修股设于香港物业办事处(066)。(香港)在公布1340亿美元的“个案”调查结果后,资本市场日益关注物业管理股与物业母公司及物业“独立”的关系。

事实上,随着金科股票的“流动性”问题日益突出,市场也担心金科服务是否会“卖出”和“偿还”对母公司债务。

不过，在5月底时，金科服务曾公告，拟收购佳源国际控股（02768.HK）持有的佳源服务（01153.HK）所有股权。只是，该交易在6月16日晚间官宣终止，因收购要约期结束，但各方未签署最终协议。

在终止收购23天后,有迹象显示Kinko Services不会成为“卖出”对象。然而,在终止收购后,Kinko Services转投了Kinko旗下的一群儿童家庭及相关商业公司。

这样的一笔重资产交易，是金科服务要进一步涉足幼托行业的决心。但如此大额的关联交易，也让上市后在收并购方面并不积极的金科服务再被市场聚焦。

如 7月 8日 的 公告 所述,拟收购金科股份旗下43项托儿所物业、总代价2.02亿元；之后的7月7日金科股份收购其中的31项托儿所物业、花费2.03亿元，7月13日又公告收购其中的7项托儿所物业、斥资4616万元。

就金科服务自身而言，其在物管圈的发展能力有目共睹。金科服务在2020年11月才完成港股上市，截止2020年6月底，金科服务的合同总建筑面积约为2.555亿平方米、在管总建筑面积约为1.297亿平方米。

截至二零零一年,近科服务收入达59.6.8亿元,较上年同期增长77%,净利润达10.57亿元,较上年同期增长71.5%。

截至二零零一年年底,金科服务的管道面积为23.8亿平方米,增加52.3%,独立第三方占约57.7%;合约面积为3.6亿平方米,增加29.8%。

同期，金科服务账面上的现金及现金等价物为51.67亿元，剔除受限制存款及现金208万元后，仍高达51.64亿元，无短期借款、长期借款等任何借贷。

该公司于今年三月举行的2021年业绩会议上表示,该公司今年在管道领域的总体增长目标是超过100万平方米;其中,新管理区的5百万平方米以上来自外部直顶,四万平方米的收购和合并,从母公司金科股票中,约有100万平方米的房地产被交付。

此外,金子服务还为“2022年业务收入增加40%以上,国内净收入增加 35%以上”提供业绩指引。

在8月1日股价创历史新低的情况下，摩根大通银行发布研究报告称，将金科服务评级由“中性”下调至“减持”，目标价由19.5港元下调至10港元。

该机构指出，金科服务公布向控股股东金科股份提供15亿元借款，“市场会作出消极反应;即使有富有的资本作为其战略投资者,也 似乎 不可能 防止 这种 或 怀疑 的 交易,市场担心未来会发生更多的类似交易,而且这笔贷款并不是与其控股股东的第一个相关交易。