GGV纪源资本吴陈尧：关于投资的想象
最后更新：2020-06-20 10:07:32 手机定位技术交流文章
今年是企业家推出“40岁以下40名投资者”名单的第八年，该名单旨在寻找那些有远见卓识并坚定站在前列的投资者。为了选择这份名单，先锋国家采访了名单上的一些投资者，试图解读他们独特的投资逻辑，探索他们投资背后的故事。
访谈| Shirlin
作者| Shirlin
编辑|柳岩
"投资是一项富有想象力和创造性的职业。"这是陈武姚在变焦视频的另一端说的。
这是一个新颖的说法。自信、健谈、真诚、有感染力，这是我们对82岁的姚的第一印象，他已经在这个行业工作了很长时间，但看上去仍然像刚进入这个行业时一样精力充沛。
姚出生在互联网行业。在我从事互联网工作的那些年里，我非常幸运地遇到了个人电脑互联网时代和移动互联网时代的交汇点。许多前所未有的、创新的、颠覆性的互联网产品诞生并迅速成长。
目睹这一切，姚在转投ggv capital进行投资后，仍然习惯于用互联网上常见的“产品动力”思维来思考投资——他享受着变化和速度带来的不确定性，这使他能够发现更多颠覆性的东西。
在更微妙的投资策略方面，他希望找到通过技术创新改造和颠覆原有产业的项目。因此，在他的投资名单中，出现了金山办公室、老板直聘、赶超科技、师旷科技、黑湖科技、伊森智能、百步、美国菜等一系列公司。在他看来，这些项目巧妙地利用人工智能或大数据来改造传统产业。
理性的乐观主义者，这是姚对他的话的总结。
对这个行业有着深刻理解的，姚身上还带着一点理想主义，一点想象力和一点冒险精神。他视投资为一门艺术，在有限的范围内尽可能地遵从自己内心最本质的声音，在无限的想象中勇敢地、健康地描绘时间、行业和自我等未知的变量。
创造力和颠覆
在成为真正的投资者之前，姚已经准备了6年，尽管这可能是无意识的。
毕业后，姚加入了阿里巴巴，但雅虎中国才刚刚融入阿里体系，并保持相对独立。2008年，姚加入腾讯，负责整个腾讯网络的流量实现策略和腾讯平台的广告系统。
在腾讯，姚开始学习真正的产品本地化创新和商业模式，了解腾讯掌握用户核心需求的意识和方法。当他不到30岁的时候，他轻松地成为了副局长，并开始进入局长的晋升过程。
2018年9月，在一次会议上了解到，腾讯1000名或2000名董事中，30岁以下的不到10名。此后，腾讯开始了有史以来规模最大的930家机构重组。这说明姚在腾讯任职期间的成长速度极快。
然而，与此同时，那个时代各大互联网公司的组织结构也非常固定，这让处于热血沸腾阶段的吴感到了瓶颈。他理性地评估了自己的优势:他拥有金融学士学位，对互联网产品和运营有着深刻的理解。
当时，中国风险投资业刚刚开始进入分红期。吴对的投资兴趣浓厚。与此同时，基于对未来互联网和工业资本结合的乐观看法，他决定在29岁时改变自己的职业生涯。
对于姚来说，投资涉及的方面比互联网产品经理更多——从整体思维的角度来看，投资应该了解潜在的商业逻辑、世界运行的规律，而思维方式在探索第一性原理的过程中会产生高度的躁动，这一切都让姚感觉新鲜。
一个好的投资者天生就具有挑战性和不确定性，姚也是如此。不断尝试新事物可以让他在生活和工作中充满激情和灵感。
有些人受实际因素的限制，习惯于呆在舒适的地方，不愿轻易尝试陌生的环境，这似乎超出了姚的考虑——他先是去了北京，然后去了香港，30岁加入后来到上海。在此之前，他只去过上海一次。
“我更愿意跟随自己内心的想法，并为此而成长，即使我会冒一些风险，”姚笑道。“因为我确定我喜欢做什么，现在的结果也证明了这一点。事业与爱情和婚姻一样。有些人可能喜欢它，但他们没有勇气去探索和追求它。我碰巧是那个敢于追求自己想法的人。”
这个项目的逻辑也是一样的。他不会因为在模式上做一点创新和改进，在拥挤的赛道上打破和重组原有的元素而兴奋。真正吸引他的是一些创造性和颠覆性的东西。
真正的商业模式创新是罕见的。姚认为，技术创新将是未来几十年人类的主题。“在To B时代，技术只是代表了这种颠覆性的力量，”陈武·姚说，“所以我现在更关注To B项目。”
例如，《黑湖》是志造的。
黑湖制皂的逻辑是利用移动数据采集和生产线协调、调度管理和基于优化和机器学习的质量控制来增强传统制造业的能力。除了理解和抽象不同类型的制造业的共同规律之外，还有必要理解为什么传统的制造执行系统软件不能完全满足和适应客户。
然而，黑湖智超的创始人波罗并不是典型的To B行业创始人:他来自一个制造业家族，在香港的投资银行进行过并购，还投资过加拿大最大的养老基金之一。
“当一个有着这样良好背景的创始人愿意来做这样艰难的生意，并与长江三角洲和珠江三角洲的工厂主聚在一起时，我突然想更多地了解这家公司。”吴描述道:“当我确信这位创始人既有激情又有冷静的头脑，对离线制造的变革充满敬畏，并做好了应对困难的准备时，我立刻明白这是一位值得我们支持的企业家和一条赛道。”GGV很快完成了黑湖的前期投资。
另一个例子是姚投资的智力公司。
伊森智能公司是一家使用人工智能来辅助诊断和治疗的公司，现在它的业务正扩展到专门的疾病领域。伊森的智能医学自然语言处理系统已经能够分析15或6个专业病历，包括一系列病历，如住院总结、出院总结、手术记录、病程记录、护理记录、麻醉记录、影像报告、体检报告等。，大大提高了传统医疗的效率。
姚坚信，人工智能将在未来的医疗行业中发挥重要作用。“医疗保健是一条我愿意赌上一把的赛道，”姚坚定地说。
在姚的投资名单中，仍然有很多项目是利用人工智能或大数据技术来改变传统产业，如技术、追赶一种技术等。姚认为他们在各自的行业中有颠覆性的力量。
当我们问他9年投资的新鲜度和热情是否已经被逐渐侵蚀时，视频另一边的陈武·姚沉思了很久。他说，你能相信与9年前相比，我的热情只是增加了，而不是减少了吗？
认知的变化
姚非常喜欢谈论老板直接雇佣。这个项目对他来说有特殊的意义。这不仅符合他的投资逻辑，也反映了他近年来提出的一种全新的投资方法。
在老板直接雇佣出现之前，求职者和企业之间的信息是非常不对称的。传统的招聘模式非常浪费人力和时间效率。老板直接雇佣和直接聊天模式重构了招聘模式的变化。
姚明在d轮比赛中出场，而GGV的项目大多集中在b轮或更早。陈武姚在内部反复讨论了很久之后做出了这个决定。
那时，有许多不同的声音。有人认为老板直接雇佣的首席执行官赵鹏已经70岁了。风投更喜欢给精力充沛的年轻人投票。更多的反对声音是，谈判已经太迟，估值过高。“这是体育应该做的，而不是风险投资，”一些人说。
不过，陈武姚认为，这个项目可以颠覆行业。未来的招聘肯定是人工的和智能的。BOSS将直接使用今天积累的数据和用户数量，这在将来肯定会有不可估量的价值。
陈武姚相信自己对行业的预测，决定赌一把。
但意义不止于此。
姚称这类公司仍处于发展阶段，未来仍将保持0+的高增长率，但融资数量和融资周期已达到后期的“后成长期项目”。这种增长和融资分层的现象在传统风险投资领域之外的todo b市场变得越来越普遍。“所以我们必须用新的投资方法来看待现阶段的项目，”姚说。
这类项目的价值预测有以下几个方面:第一，它是否有潜力成为一个类别的领导者；第二，是否具有持续创新的能力；第三，它是否有空的长期增长。从这三个方面来看，复利效应即使在投资的后期仍然很明显。
例如，姚参与投资的金山办事处，去年11月在科学创新局上市。在短短半年多的时间里，GGV的账面投资回报率已经超过了50倍。市场上还有很多类似的例子，包括腾讯和阿里。
然而，许多风投公司在资金量和逻辑上都不具备支持此类项目的条件，因此姚认为，必须有一种新的投资方法来寻找具有此类潜力的公司。
“一个优秀的、足够伟大的公司会不断给你惊喜，”姚说。
理性乐观主义者
陈武·姚最喜欢的电影是《野性的呼唤》，它改编自一个真实的故事，一个理想主义者的流浪故事。
主人公克里斯·麦坎德斯放弃了令人羡慕的生活，选择了一种完全不同的生活。他没钱去阿拉斯加寻找自己的路。在过去的两年里，他在这个世界上没有电话、游泳池、宠物或香烟。他只有至高无上的自尊。这个理想主义的流浪者，以道路为家，在地球上行走，然后消失在荒野中。
吴用心感受着克里斯的旅程，这与投资非常相似。在探索投资的过程中，他也会在不同的阶段遇到不同的人。他可能会一起前进，但最终你必须自己完成它。
他断定人属于个人。在探索投资概念的过程中，一个人可以用他的前任总结的东西或与他人交流，但最基本的逻辑只能靠自己去感受。这种对自我本质的探索可以给人前进的勇气。
去年年底，金山办公科技板上市，成为2019年最引人注目的首次公开募股项目之一。
这是姚来到后参加的第一个项目。他在金山办公室工作了6年，这也是一个自我认知的探索过程。
金山办公室是早期移动互联网时代整个To B行业的缩影。每季度参加金山办公室董事会的吴明显感受到金山办公室在各方面的尝试，包括在移动端率先推出Office APP，甚至比微软更早。它还包括从许可方式到越来越多的客户接受Saas方式的转变，以及从使用盗版软件到付费软件的行业转变。姚见证了每一个节点。
金山办公室终于成功上市了。在拥挤的挂牌现场，当敲锣声响起时，吴心里更加平静，因为他目睹了太多的风风雨雨。
没有一家公司会永远一帆风顺。一个大公司的发展道路不是直线的。它在加速或转弯之前是渐进的。投资者的职业生涯也是如此。真正取得成就的投资者不能有简单的职业生涯。在中国的风险投资时代，有许多开放和变化。投资者正处于这种变化之中，必须习惯这种不断的变化。短期可能不乐观，但是如果你把你的视野放在一个更高的水平上，并延长时间线，你所坚持的未来一定会是光明的。真正要做的是从每个阶段的起伏中感知更深层次的逻辑，并试图将这种感觉融入自己的思维框架。
这就是姚的感受。这也是一个理性乐观主义者持有的信念。
我们最后一个问题是你的最终追求是什么。这一次没有想到姚的话，“我一直追求一种纯净透明的状态。这并不局限于我是否能投出好的项目，而是我能一直思考，并有勇气随时回到原来的状态。”他说。
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