金融基金4月13日-中欧时代先锋股票型发起证券投资基金(以下简称:中欧时代先锋股票C，代码004241)公布最新净值，下跌1.52%。基金单位净值为1.5428元，累计净值为1.875元。
中欧时报先锋股份发起证券投资基金成立于2017年1月19日。其业绩比较基准为“中国证券小盘股500指数(上海)* 90.00%+中国证券综合债务指数*10.00%”。该基金自成立以来已盈利85.01%，今年以来盈利2.82%，今年1月份盈利9.48%，近年来盈利17.37%，近三年来盈利66.83%。在过去的一年里，该基金被列入同一类别(164/718)。自成立以来，该基金一直处于同一类别(84/860)。
根据金融基金固定投资排名数据，基金过去一年的固定投资收益为10.53%，基金过去两年的固定投资收益为27.56%，基金过去三年的固定投资收益为34.58%，基金过去五年的固定投资收益为-。(点击此处查看固定投资排名)
自中欧先锋股票基金C成立以来，分红已分7次，累计3100万元。
基金经理周英波，自2017年1月19日开始管理基金，任职期间收入85.01%。
根据最新的定期报告，该基金的十大主要股票是国电南瑞(7.42%)、平安银行(6.73%)、万科a股(6.57%)、丁晖科技(4.77%)、格力电器(4.61%)、芒果超级传媒(3.63%)、华宇汽车(3.07%)、新威通信(2.89%)。天骐锂业(持股比例2.75%)、李顺精密(持股比例2.57%)、合计占基金总资产的45.01%、整体持股集中度(中)。
在上一个报告期的最近一个报告期，基金的十大主要股票是国电南瑞(8.65%)、平安银行(6.48%)、李勋精密(4.61%)、丁晖科技(3.80%)、芒果超市(3.46%)、华宇汽车(3.46%)、金隅医药(3.35%)、格力电器(3.35%)。姚明·康德(持股3.19%)和华兰生物(持股3.03%)占基金总资产的43.38%，总体持股集中度为(中)。
报告期内基金投资策略及运作分析
2019年a股市场强劲反弹，主要股指涨幅均超过20%，市场风格也发生了重大变化。创业板指的是在连续3年疲软后首次赢得沪深300指数。2019年，各行业之间的趋势差异很大，食品和饮料、医药和电子通信在消费部门的科技领域增长较高，而银行和房地产等周期性行业的增长较小。巨大的结构性差异一方面反映了2018-2019年各行业前景的差异，另一方面，市场对中长期问题的思考不断反馈到各行业的估值差异，例如，由于长期经济低迷时期对周期性行业估值较低的担忧，以及长期人口老龄化趋势下医疗服务行业估值较高。总体而言，与2018年的调整和恐慌相比，2019年的市场上涨主要来自估值和情绪修复，以及一些行业基本面的好转。
我们2019年的投资理念是“关注能源转型和房地产风险”。第二季度后，我们加入了坚持“淡化宏观”的行列，从整体上明确了“选择可靠成长型股票”的投资方向。在具体操作层面，一是整体状况保持稳定；其次，在新能源、5G和消费电子、新能源汽车、新兴服务业等关键领域，投资机会不断得到发掘。从超额回报来看，2019年基金整体超额回报不错，但季度间波动加大。这既是市场本身的原因，也是我们更加坚持自下而上股权战略调整的原因。
总而言之，2019年我们将在主要资产和行业的配置上“基本成功”，在个股的选择上“喜忧参半”。也就是说，首先，基本上成功地把握了整体市场机会；第二，在产业布局方面，消费和科技两大领域都抓住了几个比较繁荣的领域。第三，在个股选择层面，我们掌握了一些电子、医疗、传媒等领域的优质个股。，但许多行业仍有0+的大幅提升，我们错过了5G、半导体、新能源汽车、消费品、创新药物等领域的许多高质量领先成长型股票。
本报告所述期间基金的业绩
报告期内，基金a股净增长率为65.53%，同期业绩比较基准收益率为24.32%。该基金的丙类股净增长率为64.59%，同期业绩比较基准回报率为24.32%。
经理人对宏观经济、证券市场和行业趋势的简要展望
展望2020年，我们的市场战略将更加注重管理层带来的长期、可靠的增长，希望“淡化宏观、淡化行业、选择增长”，把握“新技术、新消费、新改革”的投资机会。宏观经济方面，“稳中有降”的局面将受到2020年初疫情的影响，导致部分行业“部分清算”。然而，总体自下而上的政策仍将起到“缓冲”作用，宏观经济再次强劲增长的可能性相对较低。与此同时，由于2019年不同行业估值的差异，行业配置出现较大偏差的风险将会增加。因此，我们将更加关注细分行业和个股的自下而上的投资机会。
在科学技术方面，中国工业的广度和深度为科学技术的应用和推广提供了无数的机会。5G已经正式投入商业使用，到2020年底，中国将拥有世界5G人口的40-50%——其中，硬件方面的机会不仅是5G手机的普及，还有可穿戴设备的爆炸式增长。软件应用方面的机会需要关注各种2C、2B和2G应用场景。
特斯拉中国工厂的生产加速了2020年汽车的电气化和智能化。2010年的“iphone4时刻”开启了中国电子产业链十年的黄金爆炸。特斯拉在上海的Model3工厂的登陆也是类似的情况。这一轮汽车电气化和智能化有可能把中国的汽车产业链推向世界的中心吗？这里只有5G和电动汽车两个科技案例。在医疗器械、高端零部件制造和新化学材料领域也可以看到类似的科技发展机会。
社会发展和变革是经济发展的根本源泉。2020年将是人们90岁后达到30岁的一年。80后、90后和00后的消费习惯将成为未来10年的社会主流。各种体验和互动类型的消费模式将比物质消费增长0+以上。电子商务深度渠道的进一步发展，导致一级品牌向三级、四级、五级城市和乡村的深化，以及一些新兴品牌在网上的爆炸式增长。在消费领域，我们主要关注品牌消费和新兴服务消费的投资机会。
“春风转雨”改革将带来更多自下而上的选股机会。我们可以看到，国有企业改革的画卷正在一点一点慢慢展开。无论是过去机制好的“先进三好生活”企业的不断深化，还是多年来机制体系中贫困户的逐一突破，我们似乎已经看到了星星之火可以燎原的趋势——这是资本市场长期“缓慢增长”的根本基础。第二，在空之前，资本市场的改革得到了认真对待，最后，在过去的20年里，历史重点放在了供应方(上市公司)和需求方(引导各种长期基金进入市场)的质量上，而不是侧重于供应方数量(首次公开发行的起止)或需求方监管——这是资本市场长期“缓慢增长”的制度基础。
在风险方面，我们相信短期疫情对经济的影响最终会过去，疫情防控会成功，中国经济经过短期调整后会逐步复苏。a股市场的整体估值是合理的，但在一些领域存在估值泡沫，值得我们警惕。