北京时间4月20日晚，德克萨斯州西部5月份交货的原油价格暴跌逾300%，至每桶-40美元以下，震惊了整个金融界。到目前为止，这是一个前所未有的事件，并引发了关于谁将成为石油行业“苋菜红”的疯狂猜测。天然气交易商仍然是期货价差头寸可能出现错误的最好例子。
但投资者迟早会问自己下一个问题:大约1亿桶石油将运往哪里？这大约相当于WTI 5月份的10.9万份未平仓合约。
正如彭博资讯(Bloomberg Intelligence)高级大宗商品策略师迈克迈克·麦格隆(Mike)所写的那样，“5月份美国石油期货高于正常水平的未平仓头寸无处可去，但如果从历史来看，这可能标志着一个极端。"
截至4月17日，5月份合约中有超过100，000 空的空头头寸，远远高于5年期约60，000的平均水平。更令人惊讶的是，2020年5月的美国原油期货合约将于4月21日下午2: 30交割，但通常只有约2000份合约会交割。这一次，我们看到的是10万份合同，即大约1亿桶石油。当然，问题是，在一个商业石油库存最早将于下月告罄的世界里，这些石油将被运往哪里？
假设四月份的合同找到了一家商店空。这导致了6月份的合同，目前价格约为21.51美元。未完成的合同大约相当于5亿桶石油。尽管我们预计大多数国家将推高期货溢价曲线，但这仍意味着下个月全球将有数万桶石油交付。问题又来了:这些石油将被运送到哪里？
不幸的答案是，石油生产商将不得不承担关闭造成的数十亿美元的损失。这让我们得出英国《金融时报》能源主管的悲剧性结论(如果准确的话):“这是一场正在上演的巨大经济悲剧。”
这场危机将摧毁许多生计和工作。不管人们如何看待石油工业——世界需要减少石油消费有许多显而易见的原因——这是一场正在上演的巨大经济悲剧。
