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由于此前披露的数据夸大，中国股市整体的信任危机，以及疫情下行业的井喷，新发布的2020财年第四财季及全年财务业绩(注:2020财年起止时间为当年3月1日至次年2月29日)备受市场关注。
在这份财务报告发布之前，4月7日，该公司披露了其未来的内部问题，称在内部审计中，涉嫌员工与外部供应商合谋，伪造合同等文件，并错误地夸大了“轻教训”销售数据。
在幸运引发的中国股市信任危机下，美好未来的曝光可能会加剧投资者的不信任。
此外，随着疫情的爆发，网络教育进入了一个新的时代，行业竞争加剧。在不久的将来，有着美好未来的竞争对手要么宣布新一轮融资，要么一个接一个地宣布品牌代言人，K12教育电路的战斗即将恢复。
内部和外部因素的叠加使得一个人在未来的表现尤为突出。
北京时间4月28日晚，公司将发布截至2月29日的2020财年第四季度及全年未经审计的财务业绩。财务结果显示了先前“夸大”收入的正确修正数据:
2020财年前三季度的收入分别为6.734亿美元、9.132亿美元和8.29亿美元。最初披露的收入分别为7.028亿美元、9.366亿美元和8.624亿美元。在2020财年的前三个季度，可归因于未来的净利润/亏损修正为-1616万美元，-2353万美元和1056万美元。最初披露的净利润/亏损分别为-730万美元，-1440万美元和2818万美元。此外，2020财年第三季度的一般和管理费用修订为2.081亿美元，而最初披露的数额为2.095亿美元。
总体而言，修正后的数据显示，未来的亏损将会扩大，利润将会缩水。此外，值得注意的是，2019年11月的新业务是轻业务，披露了未来夸大的销售收入，但2020财年前三个财年的数据已在未来进行了修订。
根据调整后的口径，未来第四财季的主要数据有:
收入为8.58亿美元，同比增长18%。“美好未来”的净亏损达到9010万美元，市场预期利润为2798万美元，而“美好未来”去年同期的净利润为9960万美元。全年:
收入从去年同期的25.63亿美元增长到32.73亿美元，增幅为27.7%。可归因于未来的净亏损为1.102亿美元，高于去年同期的3.67亿美元。至于下一季度的业绩，总体来说是乐观的，其业绩指标显示:“2021财年第一季度(2020年3月至5月)的净收入总额预计在8.754亿美元至8.956亿美元之间，同比增长30%至33%。”
“美好未来”的首席财务官罗蓉表示:“由于新皇冠流行病的爆发，我们已经将所有离线课程调整为在线平台。在此期间，参加在线课程的学生数量及其收入的稳步增长在一定程度上弥补了一些线下企业的压力。”
然而，根据财务报告数据，当疫情爆发和离线教学中心关闭时，将对未来产生巨大的负面影响。在第三财季扭亏为盈后，它在第四财季回落至底部。作为国内教育培训企业的领导者之一，你对自己的未来有什么规划？
你做虚假陈述时表现如何？
从最新的财务报告数据来看，美好的未来仍在增长，但后劲不足。
财务业绩显示，2020年第四季度，未来收入将达到8.58亿美元，同比增长18%。结合过去两个会计年度的数据，可以看出未来的收入增长将呈现出同比曲折下降的趋势。
招生人数的增长是未来收入良好增长的主要原因。根据财务报告，学生总数(长期常规课程)从去年同期的296.6万人增加到446.4万人，增长了56.6%。
由于1月底新皇冠肺炎的爆发，未来线下业务将受到影响。与此同时，其在线业务将获得巨大流量。
1月29日，教育部发布通知推迟开学，呼吁“停课和不间断学习”。今后，课程将在一月底停课。一方面，所有的线下课程都将由学而时习友转为在线，这将保证原有的教学老师、原有的课时、原有的课程内容和课后服务保持不变。另一方面，它的雪尔斯在线学校为全国用户提供同步免费直播课程。
由于相当大一部分流量是由于免费直播课，与激增的交通量相比，未来的收入并没有相应提高。根据下一季度的业绩展望，收入预计在9.51亿至9.809亿美元之间，同比增长32%至35%，而实际收入远低于预期。
值得关注的是，在2020财年，美好未来将出现四分之三的亏损，新披露的第四季度是美好未来上市以来最大的亏损规模。
亏损的主要原因是费用的快速增长。随着行业竞争的加剧，为了获得学生，在市场营销上投入了大量资金，以创造美好的未来。从2019财年到2020财年，营销费用的增长率远远超过收入的增长率，而2020财年第四季度新公布的营销费用增长了78.6%，达到2.432亿美元，占收入的28.35%。财务报告被解释为增加品牌营销活动，以扩大客户群和提高品牌影响力。行业竞争为美好未来带来的压力显而易见。
从效果来看，一方面，大规模的营销投入确实增加了整体招生规模。根据财务报告，第四季度的学生总数(长期常规课程)增加到446.4万人，比去年同期的296.6万人增加了56.6%。
然而，花钱进行营销以扩大市场份额是教育和培训机构的常见选择。此前发布财务业绩的新东方披露，截至2020年2月29日，第三季度营销费用达到1.182亿美元，占收入的12.81%。相比之下，美好未来的战略更加激进。
从结果来看，积极的投资确实推动了未来在线业务的增长。根据财务报告披露的信息，未来在线教育服务的收入及其在总收入中的比例将持续增长，在2012019财年分别占4%、4.7%、7%和13.3%。
然而，未来仍由线下教育主导，线下教育占收入的近90%，近年来一直不遗余力地扩大学习中心。截至报告期，未来70个城市将有871个教学中心，比去年同期增加195个。
虽然学生和学习中心的数量在快速增长，但未来的运营成本也在同时增长。财务报告解释说，增加的主要原因是教师工资、租金和学习材料的增加。
此外，无形资产和商誉的减值导致2900万美元的损失，这进一步加剧了未来的损失。
行业进入淘汰赛，美好未来何去何从
结合未来的发展战略，可以看出，面对行业的变化，亏损是其积极的选择。
光明的未来是中国K12课后辅导领域当之无愧的领导者。
2003年，在一所线下小学当奥林匹克数学助教的学生雪儿在北京成立。这是美好未来的前身。2010年10月20日，士林在纽约证券交易所上市。2013年，雪儿更名为美好未来。
目前，浩富图有几个子品牌:雪尔斯培友、雪尔斯在线学校、爱知康、荔波英语、莫比、左倾、家长式、考研、高考、海滨。其中，学习与思考卓越，作为K12高端卓越培养教育平台，有三个子品牌:学习与思考科学、音乐与音乐英语和东方学校汉语。
然而，近年来，随着网络教学模式的逐渐成熟和新一代家长的崛起，技术和资金改变了网络教育的行业趋势。在这种挑战下，美好的未来也在主动进行业务转型，这带来了一系列的挑战。
2019年4月，2019财年第四季度财务报告发布后，首席财务官罗蓉在分析师会议上介绍，未来首席财务官罗蓉将在2020财年基本模式的基础上进一步转型为多元化的业务模式，包括线下学习中心、网上业务以及智慧教育和开放平台等其他教育项目。
结合未来的具体行动，我们可以看到美好未来的总体战略可以分为两条腿:将学习中心扩展到线下，专注于“下沉”；积极在线投资，用损失换取速度。
对于线下业务，在过去的三年里，雪儿在二线和三线城市开设了额外的学习中心，进行下沉式布局。截至2020年2月29日，浩富图在70个城市拥有871个教学中心，与截至2019年2月28日的56个城市的676个教学中心相比，增加了14个城市和195个教学中心。新增城市主要是二、三线城市，如哈尔滨、淮安、海口等。
就在线业务而言，与业内另一家巨头新东方的战略不同，新东方在未来对在线业务进行了大量投资。它不仅在市场营销上投入巨资，还加入了课程价格战。
2019年，该行业开始了一场夏季营销战，并积极争取美好未来。在2020财年的第二季度，销售和营销费用在良好的前景下快速增长，不仅同比增长了73.5%，而且与上一季度的1.55亿美元相比，环比增长了近73.1%。由于第二季度仅涵盖暑假前一个月和暑假期间，并且6月至9月是暑假和秋季学校季节的营销期，因此这是教育机构中军事战略家必须的。根据未来的财务报告数据，可以看出，对于2019年夏季招生窗口来说，一个好的未来的确是一笔巨大的投资。
巨额投资之后是亏损。据报道，张邦信在关于网络学校2019年暑假启动的高管会议上表示:“网络学校今年本可以盈利，但我们选择了战略亏损。”
对美好未来的危机感来自于该行业其他参与者的快速增长。在2019年的暑假期间，除了美好的未来之外，家庭作业助手和猿类教练等玩家也将积极参与战争，并将自己的付费用户推向更高的水平。流行期间，在线教育战场变得更加活跃。QuestMobile的调查报告显示，2020年2月，四儿在线、家庭作业帮助和猿类咨询等学校的活跃人数分别为6.159亿、7.408亿和378.1万，比1月份增加了5至7倍。
就在四月，作业帮和有道相继宣布了他们的官方发言人。在线教育线路的品牌战即将被触发。在巨大的市场面前，一个好的未来需要积极的投资来保卫这个城市，并进一步争夺更大的市场。
郭进证券发布的研究论文指出，网络教育在吸引大量流量的同时，也面临着用户粘性不足和转化率低的问题。为了获得长期的竞争力，校长组织需要在很多方面不断加大投入，如学生的转化、教师队伍的培养和保留、教学平台的设计等。
与竞争对手相比，美好未来的优势在于长期深入培养行业在教学和研究层面积累的能力，而劣势在于与竞争对手相比，他们不太熟悉互联网的使用方式。
为此，美好的未来仍在积极规划之中。
今年年初，浩富图推出了低调的图片搜索产品“海滨搜索”(现更名为肖搜索)。作为网络教育的早期工具产品，图片搜索已经有了家庭作业帮助和小猿搜索等成熟的产品，并获得了大量用户。
虽然很难实现拍照和搜索问题的产品，但这是获得用户的有效途径。依靠图片搜索产品，家庭作业帮助已经为自己建立了一个巨大的用户群，这已经成为销售在线课程的一个重要的流量来源。
美好未来此时推出照片搜索产品的目的不言而喻:希望通过工具产品获得更便宜的在线流量。
尽管现在推出拍照和主题搜索产品似乎为时已晚，但类似的尝试对于一个从离线训练开始、缺乏互联网基因的美好未来来说仍然是有价值和有意义的。至少在推广在线产品和进行流程转换的过程中，团队可以学习相关经验，并熟悉作业助手和袁志等竞争对手擅长的方法。
除了在线和离线课程，该公司还在投资未来，打算跳出K12教练圈，规划更大的领域。
从2013年到2019年，有超过120家国内外教育行业初创公司投资前景看好。然而，在积极的投资策略下，由于许多被投资方的长期投资价值已经下降，well未来的长期投资在2020财年将减少1.54亿美元。但是许多对更美好未来的尝试并没有停止。
在最新的财务报告中，浩富图表示，该公司最近达成了一项最终协议，将再投资1040万美元现金，以换取一家处境艰难的在线英语辅导服务提供商的控股权。该公司有大量递延收入负债。根据36日氪星的报道，该公司应该是达达英语，并没有回应这一信息，为一个美好的未来。
无论是灌装生产线还是持续的投资布局，突破未来增长瓶颈的意图都是不言而喻的。在新的发展阶段，美好的未来积累过去只能提供一些优势。无论互联网是如何发展的，或者新的业务线是如何发展的，都需要一个美好的未来来增强更多维度的能力。对于一个过去非常成功的企业来说，这将给内部创新带来更大的压力。幸运的是，美好的未来显示出充分的决心。
可以预见，2020年的网络教育线路仍将不平静，未来的损失将难以在短时间内改变，其攻防战也将在新财年迎来阶段性成果。