变数来了，SOHO中国与黑石集团洽谈停滞，暂停还是终止 ？

变化来了。SOHO中国和黑石集团处于停滞状态，暂停还是终止？

5月4日，彭博社(Bloomberg)援引知情人士的话称，由于新一轮皇冠肺炎疫情的影响，公司未来的不确定性，导致黑石集团关于SOHO中国私有化的讨论陷入停滞。受此消息影响，SOHO中国公布，截至当日收盘，其股价下跌25.68%，至每股2.75港元，总市值为142.99亿港元。

那么，为什么谈判陷入僵局的消息突然出现了？所谓的停滞，是暂停还是结束？你知道，SOHO中国3月11日宣布，该公司正在与海外金融投资者探讨战略合作的可能性，这可能会也可能不会导致该公司所有已发行股票的全面要约。换句话说，SOHO中国正面临着一种全新的转移模式。然而，更多消息人士认为，SOHO中国已被转移的海外金融投资者是黑石集团。

然而，该公告也留下了一个漏洞，即没有与任何一方达成正式协议，以实施潜在的交易。换句话说，谈判正在进行。如果谈判确实在进行中，而且公司已经发布公告，这意味着谈判已经结束，转让或收购协议可以很快签署。然而，近两个月过去了，还没有与交易相关的公告。到目前为止，谈判陷入僵局的消息才刚刚传出。显然，先前的乐观情绪似乎已经变成了悲观情绪。谈判能否成功也成了一个谜。

SOHO中国的转移确实引起了外界的极大关注。其中，潘石屹在面对新一轮的皇冠疫情时什么也没说，这受到了舆论和公众的质疑。尽管捐赠与否需要捐赠者有这样的意愿，但道德绑架是不能进行的。然而，潘石屹什么也没做，这实在有点难以理解和接受。毕竟，他平时的语气比较高。只有高调的对话，没有好的行动。当然，他们会受到舆论和公众的质疑。

但现在，SOHO中国的私有化谈判已经陷入僵局，这吸引了外界更多的关注。然而，这种停滞引起了很多关注，无论是谈判的中止还是终止。据知情人士透露，黑石集团将SOHO中国私有化的谈判仍处于早期阶段，可能在局势稳定后重启谈判。换句话说，这是一个停顿。只有暂停的时间谁也不清楚，也不知道。另据消息称，受疫情影响，近期债券市场也经历了动荡，导致市场担心融资，这也是黑石集团与SOHO中国谈判的障碍之一。

这也意味着，尽管私有化和收购被搁置，但它们可能是暂时的，一旦局势稳定，谈判就会恢复。然而，事情似乎也没那么简单。黑石集团的融资并不顺利，其购买能力也将面临问题。这样，就要看黑石集团能否尽快走出疫情，获得市场认可，最终获得成功融资。否则，收购可能会推迟。

在这种情况下，黑石收购SOHO中国实际上产生了一定的不确定性，导致了一方热另一方冷的现象。对于SOHO中国来说，希望收购能够立即成功，这样潘石屹夫妇就可以手握现金，从事其他投资，特别是通过海外投资，将资金转移到海外。另一方面，黑石集团难以获得资金，因为兑现资金暂时有困难。只要融资环境没有改善，黑石集团可能不会出于各种原因开始收购。SOHO中国只能永远保持现状。除非它与其他海外投资者谈判。

然而，从海外投资者的谈判方式和疫情对企业的影响来看，其他投资者不会轻易参与SOHO中国的收购。一方面，在并购中有一条不成文的规则，即其他公司基本上谈判成功的项目，从不介入，避免抬高对方的并购筹码；另一方面，由于流行病的影响，原本有能力投资或收购其他公司的企业暂时无法收购。SOHO中国只能“吊死”在黑石树上。

因此，黑石集团与SOHO中国的谈判可以被视为按下暂停键或按下终止键。是暂停还是终止取决于黑石集团的融资。至少，在疫情完全得到控制之前，这种收购不太可能重启。即使疫情得到控制，它仍将取决于经济的复苏和振兴。否则，停滞就是终结。