
3000点诅咒困扰a股市场多年。多年来,每当市场要突破3000点关口时,股市就会迅速受阻并回落。站在3000点并不困难,但连续站在3000点并不容易。
3000点以上,经过多年的芯片积累,已经形成了一个非常重的芯片销售高峰区域。在市场指数达到3000点后,持续的抛售压力迅速袭来,导致市场指数疲软。看几次前a股市场触及3000点关口的趋势,基本上与开盘价上升的趋势是分不开的。沪深两市日均成交量高达1万多亿元,这可能也是a股市场突破3000点的资本条件,但这只是突破3000点的条件,并不能保证市场能立即打破诅咒。
最近,a股市场呈现出稳步增长的迹象,日均能源水平继续保持在7000亿元以上,最高单日能源水平达到8400亿元左右。就两项金融服务的余额而言,沪深两市两项金融服务的余额均超过1.14万亿元,表明新资金开始逐渐流入股市,但持续净流入的力度仍较为谨慎,市场即将迎来端午节假期。面对节假日期间的不确定因素,市场投资心态也有望趋于谨慎。
然而,对于市场来说,要打破3000点诅咒,仅仅依靠内部力量还是不够的,外部力量或政策尤为重要。近期,指数编制改革步伐加快,上海证券交易所将从今年7月22日起修订上证综合指数编制方案。从本次指数编制方案的改革内容来看,一方面,剔除了已经实施风险预警措施的样本,另一方面,计算新股的时间也更加完善,避免了因在上一次上市的第11个交易日计算新股而导致指数波动加剧的风险。此外,红筹股企业发行的科技板块和存托凭证等新元素的引入,使上证综指的表现更具特色,且不太依赖传统周期性行业的趋势。从中长期来看,a股市场的走势仍然是积极的,这也为未来克服3000点诅咒奠定了坚实的基础。
从十多年前开始,上海股市已经开始触及3000点,但在接下来的十年里,市场很难摆脱3000点的诅咒效应。在某种程度上,3000点诅咒已经形成了沉重的销售压力的心理负担。没有政策的推动,克服这个诅咒仍然非常困难。然而,随着索引编制的实质性改革,预计克服3000点诅咒也将实现。
自2015年6月市场开始进入深度调整以来,仅仅五年时间。事实上,从调整周期分析,a股市场的调整时间已经非常充足。即使就调整空而言,与历年最大调整幅度相比,a股市场调整空就足够了,股市具有后期熊市和前期牛市的特征。
从某种意义上说,征服3000点诅咒的时机已经成熟。然而,从目前股票市场的能源分析来看,市场与日均万亿能源规模之间仍有一定的空距离。据估计,端午节后,当内外市场环境趋于稳定时,股票市场有望形成成交量和价格上涨的趋势,a股日均能量水平不易重新激活。
但是,由于市场已经逐渐嗅到了熊市后期和牛市前期的味道,在银行财务管理刚性赎回和货币基金利率下降趋势的影响下,未来可能会有越来越多的资金转移到股市,成为a股市场的增量资金。a股摆脱五年深度熊市只是时间问题。低于3000点,不应该悲观。