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作者|军号
编辑|万怡君
在这种流行病的情况下，私立教育涌入市场，迎来了一波“热浪”。6月底，中国私立信息技术教育的领军企业东软学院(Neusoft College)第三次发布了这份表格，并对香港股市的首次公开募股(IPO)产生了影响。
私立高等教育，学术工厂充满马力
东软教育作为民办信息技术教育的领头羊，见证了国内高等教育产业和民办高等教育的“热”，并已经吃掉了下一波红利——
世界上的高等教育产业通常在于消化人口红利。中国的高等教育已经走出了一条不同的曲线。一方面，出生率连续三年下降，2017-2019年，新生人口分别为1725万、1523万和1465万。“放开第二个孩子”的政策效应正在减弱。另一方面，大学毕业生人数攀升至新高，2018年达到820万，2019年达到834万，2020年达到874万的峰值。
据苏利文报道，2014年至2018年，国内高等教育产业总收入复合年增长率高达9.0%，市场规模为1.2万亿元。私立高等教育在万亿美元的高等教育产业中扮演着重要的角色。2018年，中国民办高等教育收入为1180亿元，占十分之一。
根据教育部的数据，截至2019年6月，中国共有2，688所普通大学，其中四分之一是私立大学，达到756所(包括257所独立学院)。2019年，民办高校全程办学本科招生220万人，同比增长20%。在校学生700万，同比增长9%。
中国的民办高校不愧为马力十足的“教育工厂”。国内高等教育圈和办学产业化实际上是一个公开的秘密。
信息技术教育是第一只羊，房地产掠夺者潜伏其中
东软教育由软件外包之父刘积仁于2000年创建，以前是一所批量生产“软件蓝领”的培训学校。2004年，刘积仁与东北大学合作创办东软学院，正式介入学术教育。2008年，东软学院从东北大学分离出来，成为一所独立的私立学院。
除了大连东大学院，刘积仁还在成都和佛山成立了另外两所东大学院。截至2019年新学年，东软教育有三所私立大学，学生总数为36，000人。
软件和信息技术是东大教育的特点。三所私立大学共有26个与信息技术相关的专业，有16，000名信息技术学生，在私立大学中排名第一。
就发展过程而言，东软教育是从“系统内”诞生的。事实上，东软也是一个替代的学校企业。刘积仁曾担任东北大学副校长，至今仍担任东北大学教育督导。东软总裁兼总裁陶文，曾任辽宁石油化工学院副院长，东北大学教授、博士。
在上市时，东软控股作为最大股东持有东软教育49.49%的股份，而刘积仁通过实体直接持有30%的股份。东软控股是刘积仁、亿达控股和PICC的合资企业。刘积仁是大股东和实际控制人。在大连地产界，在香港上市的亿达控股很出名，其掌门人孙荫环曾经和万达王健林一样出名。作为东软的主要股东之一，亿达控股还持有东软教育13%的股份。
第一季度收入下降，首次公开募股仍在等待重大考验？
尽管东软、PICC和亿达控股三大股东齐聚一堂，东软教育的港股之旅仍充满波折。2019年7月，东软教育首次提交该表格，但未能上市。第二次提交是在2020年6月，几天后自愿撤回。7月份的第三次交付显示，第一季度的收入有所下降。
第一季度，东软的教育收入为1.6亿元，比去年同期的1.7亿元下降了7%。然而，就利润(调整后)而言，东软教育仍处于上升趋势，第一季度为1200万英镑，是去年同期450万英镑的三倍。
总体而言，2017-19年，东软教育收入分别为7.3亿元、8.5亿元和9.6亿元，相应的利润(调整后)分别为1.4亿元、1.6亿元和1.75亿元。有三所本科院校，东大教育是一台“印刷机”。
当然，除了“繁荣”之外，东大教育还隐藏着担忧:
首先，增长疲软。长期以来，在校学生人数一直徘徊在36000人左右，过去三年的收入增长仅取决于学费的增加。学费当然不能一次又一次地上涨，未来的增长只能来自于校园和专业的紧急扩张。
首先，收入来源单一，过于依赖信息技术教育。2020年第一季度，学历教育“产出”收入为1.24亿元，去年同期为1.2亿元，增幅不大。
人民保险帮助并扩展到医疗+科技教育
解决方案当然是“产能扩张”。根据招股说明书，东软教育共有38项土地使用权。2018年12月，大连东软学院投资2.2亿元在大连旅顺口区赢得了两块土地。旅顺口区正好是大连市区向南延伸的方向。东软教育的股东名单还包括房地产大亨孙荫环。教育+房地产是未来的方向吗？
随着专业的扩展，东软教育坚定地拥抱“人民保险部”。在VIE架构下，东软教育持有东软瑞新(一家国内实体)80%的股权，并控制着信息技术教育和信息技术培训业务。东软瑞新剩余的20%股权由PICC人寿、PICC健康和东北大学工业集团分配。在“人民保险部”的介入下，东软教育逐渐告别单一的信息技术教育，转向“信息技术+健康医疗技术”。
当然，在“新职业教育”的口号下，东软教育也在尝试水产教育整合项目的“数字工作坊”业务，并向东软旗下的上海思睿派出软件工程师。一方面，它收取学生的费用，另一方面，它获得作业费。
2018年，集成了学习、工程和学习的“数字研讨会”业务曾占到总收入的10%以上。
然而，“数字工作室”业务的毛利太低，远远低于直接提供学历和收取学费的学历教育业务的“盈利”。在最新版本的招股说明书中，东软教育决定减轻这项业务的重量。