中信证券：ICT设备是构建数字经济的底座，盈利能力向好
最后更新：2022-06-02 09:19:54 手机定位技术交流文章
来源：金融界
交换台、路由器、服务器、局域网和其他信通技术设备是发展数字经济的基础。全球信息和通信技术设备市场价值数十亿美元。中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、收入量和全世界所占份额逐步增加。展望未来，它获益于当地和外国云生产者和经营者的复苏、数字经济政策的支持以及长期流动的扩大。我们认为,数字经济的底层有很大的增长空间。除了改善竞争模式和减少这一流行病的影响外,还需要增加受这一流行病影响的人数。信通技术设备供应商的利润可能进一步增加。然而,目前的估值是历史上最低的。强调了中国的紫色股票和通信。
信通技术设备概览:中国的市场正在加速发展,全球份额向西移动。
2021年，服务器、总机、路由器和公司WLAN的全球价值分别为99.2亿、307亿、159亿美元和76亿美元。同年6%、9.7%、6.5%和20.4%。中国服务器和路由器的大小大约是世界的四分之一。开关和企业一级的局域网约占全球规模的六分之一。复盘历史，该国的信息和通信技术设备市场正在全球扩大。这是一个国家有史以来第一次目睹它成为本土国家的世界。中国在信通技术设备方面的市场份额越来越大。展望未来，审查全球份额的上升和国内设备经销商的利润率。
数字基础设施的主要驱动因素:短期上限、中期政策和长期流动。
1) 短期驱动因素:云的产生者和操作者增加投资。 北美云业Capex自2021年2月以来一直在扩大,而国内云公司Capex则有可能逐渐恢复。 此外,三个主要操作者继续推动云计算以及开普克斯地区投入的百分比。
2) 中期驱动因素:政策支持和快速的数字经济建设。 近年来,实施了“互联网+”、“宽带中国”、“新资本”和“数字经济”等产业政策,信通技术设备是数字基础设施发展的焦点,也是中期增长的明确理由。
长期驱动因素包括流量爆发,推动设备升级扩容。交通的出现是推动网络设备升级的一个长期关键方面。近年来,我国的5G基础设施不断进步。移动互联网流量不断增加。这是第一次在下游开发二B应用程序 以引起流流突逃。注意信通技术设备的长期温度。
服务器:需求增长快于预测。
云生产者占服务器下游客户一半以上。从2021年下半年开始外国云公司Capex的Capex公司正在兴旺起来;当地云公司在2021年面临三重中断,原因是“去股票加严格监管,加芯片成本”。今年,服务器输入量预计将增加。整个服务器需要热身此外，三个主要的当地航空公司正在将代码云计算和国际数据中心列入清单。2022年,移动通信和电信将收集100亿多台服务器。预计第二个增长曲线将拉动服务器的需求。作为交叉验证，同期,SIT 1Q22收入增长了53%。增速显著提升，服务器景观正在改善。
数据中心开关在X光交换时保持高温。
我们认为数据中心的开关 仍然是最有希望的总机轨道之一Cisco是全世界无可争议的总机领导人。然而近十五年来，Cisco的股票下跌了近20%中国、亚历斯塔和新华的股份分别上升9%、5%和6%。我们期望汇率趋势将继续下去。供应链中的优势+工程师红利+快速反应和服务能力+持续技术创新国内生产者正在迅速扩大。此外，Arista，我们有很多人需要学习使用“通用芯片+开放OS”计划。电力数据中心的主要交换市场。业绩率大大高于行业平均水平。差别竞争的百分比预计将进一步增长。
(b) 路由器:竞争缓慢,但第二栏内容多种多样。
长期以来，运营者路由器的比例超过75%。运营商集群对路由器需求有重大影响。高端路由器障碍和毛利族比例一样高。行业马太效应凸显，Cisco+Wat是一个很好的世界双赢。放眼国内，2021年,路由器的市场份额为77.1%。然而,我们认为,与此同时,若干行业的供应链也在紧缩。预计该行业不稳定的竞争力将提高。二等中国新华通讯等,
WLAN:WLAN流行病是由Giganet+WiFi6驱动的。
2022年4月我们的宽带渗透率为9千吨。与前一年同期相比,增长了6.9%。随着特大波段的发展,WiFi6设备随时可用。对局域网市场的需求很大。2021年，中国公司WLAN市场的规模12,约为8亿美元。同比+47.2％，增速领跑全球。
▍风险因素：
新的国内基础设施没有如预期那样扩大;流量没有增长;信通技术设备业务没有如预期那样发展;市场竞争加剧的风险;云提供商、运营商等客户以及国内在线基础设施没有象预期那样扩大;流量没有增长;信通技术设备业务没有如预期那样扩大;市场竞争加剧的风险;云生产商、运营商等客户没有像预期那样花费更多资金;企业没有如预期那样开展工作
▍投资建议：
交换台、路由器、服务器、局域网和其他信通技术设备是发展数字经济的基础。全球信息和通信技术设备市场价值数十亿美元。中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、中国、收入量和全世界所占份额逐步增加。展望未来，它获益于当地和外国云生产者和经营者的复苏、数字经济政策的支持以及长期流动的扩大。我们认为,数字经济的底层有很大的增长空间。除了改善竞争模式和减少这一流行病的影响外,还需要增加受这一流行病影响的人数。信息和通信技术设备供应商的利润可能进一步增长。然而,目前的估值是历史上最低的。强调了中国的紫色股票和通信。
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