4月3日，GSX。在美国上市的在线教育公司纽约证券交易所发布了2019年财务报告。这也是瑞星咖啡披露财务欺诈后，第一家公布财务业绩的中国公司。
值得注意的是，2月25日，Grizzly Research，一个确实空的组织，发布了一份关于向谁学习的报告。根据该报告，存在夸大财务数据、转移资金、伪造订单等问题，甚至说“向谁学习是教育上市公司的最差目标”。
八位联合创始人中只有两位还健在？
从一开始，向某人学习就是一个相当“另类”的公司。
2014年6月，公司从启富资本获得了100万美元的天使投资。2015年3月30日，收到高蓉资本、启富资本、金浦投资、中信金秀第一轮5000万美元的投资。下一轮没有B轮了。2019年6月，世卫组织将学会在美国上市并筹集2.08亿美元。
根据2019年财务报告，向谁学习的净收入为21.15亿元，同比增长432.3%，来自非美国公认会计准则的净利润为2.87亿元，与去年同期的2557万元相比，同比增长10倍以上，现金收入为33.58亿元，同比增长412.6%。
然而，在4月3日财务报告发布后，该学生的股价下跌了15.5%。
事实上，这是连续第五个季度收入增长超过400%，连续第七个季度非美国公认会计准则的收益。公司的毛利率也非常可观，达到75.4%，而净利润率超过13%。
然而，完美数据的背后是连创团队成员的连续离职。
八位联合创始人的地位
有资料显示，张怀庭、罗斌和李刚江出生于百度，专攻技术、产品和商业现金。、苏伟、吕、、宋等来自新东方等教育公司，主要从事教育内容、服务、师资、财务等方面的工作。
上市后仅半年，即2019年11月18日，谁从公告中得知其计划增发1500万股美国存托股票，每3股美国存托股票相当于2股a股，相当于增发1000万股a股。
不同于普通的增发融资，谁会从他们身上学到，他们这次不会得到任何融资，但他们的9个大股东将减少他们的持股和套现。
根据这些文件，员工持股平台Origin Beyond Limited将把拟出售股东名单中的156.67万股股份从12.7%降至11.7%。高蓉资本将减持187.5万股，持股比例从6.0%降至4.8%。祈福资本通过两阶段基金减持212.5万股，持股比例从6.8%降至5.4%。
根据当日每股16.75美元的收盘价，从中受益的股东预计将通过增发获得约2.5亿美元的现金。
据氪星36日消息，内部员工和股东一直在积极抛售股票，共计1800万股，现金流为2.52亿美元。其中，第二大股东持股平台套现3289.99万美元，高蓉资本套现5906.25万美元，祈福资本套现6693.75万美元，联合创始人罗斌套现886.26万美元。
制作空指向5个主要问题的报告
今年2月，代理do 空的Grizzly发布了一份50页的do 空报告，其中包括财务欺诈、夸大学生人数、老股东抛售股票...简而言之，结论是向谁学习是“最差的网络教育上市公司”。
在此之前，向谁学习已经说过，没有必要评估这种主观和逻辑的报告。4月6日，向投资者发出了一封信，其审计意见的措辞与朋友新东方和更美好未来的措辞有些不同。原因是那些被列入名单不到一年的人享受萨班斯-奥克斯利法案的豁免。
在Do 空组织Grizzly发布的59页Do 空报告中，主要观点总结如下:
1.该信用报告显示，2018年，谁可以借鉴，通过北京友联环球教育科技有限公司、百佳云地图集等关联方，虚增74.6%的利润，粉饰财务业绩，使财务数据看起来更好。
2.2020年1月在郑州以3.3亿元购买的三栋建筑，实际总投资只有7500万元，涉嫌转移资金。
3.我应该向谁学习？教育机构被要求使用假账号来刷名单。第三方流量监控平台也显示，访问量和下载量远远低于同行。即使在今年春节期间，他们也没有进入前五名。
4.你从宋·小宇那里学到了什么，他是在IPO前突然离职的联合创始人之一。他的继任者沈南对他的前公司西诺杜的声誉表示怀疑，并且有许多欺诈诉讼。
5.方正陈向东在山东的两家金融公司没有得到监管机构的批准和许可，这带来了很大的风险。
作为对第一点的回应，Grizzly认为应该向谁学习，利用非公司关联公司向投资者、审计师和监管者隐瞒费用。因为这些公司没有与任何人合并，相关费用不会出现在他们的财务报表中。这些“自筹资金”的实体使我们有可能了解谁的成本可以随意从账簿中“移除”。
其中一个相关方，北京友联环球教育科技有限公司(“北京友联”)，也被称为“家长之家”。
天眼数据显示，家长自称是中国最大的家长公益学习平台。自成立以来，数十万家长积极参与家长大讲堂的学习，反应良好，需求旺盛。主要产品是“家长早课”、“家长讲堂”等品牌项目。
家长们还表示，该公司的联合创始人合作伙伴向谁学习是世界上最大的寻找优秀教师的平台。
北京友联是2014年由小雄注册的，他是一名在北京工作的学龄前员工。Grizzly认为，它的成立是为了将通过微信社区学习的消费者用户转移给谁，这是为了向谁学习当前的基本商业模式，即引导父母和孩子成为通过社区低成本运作学习的用户。
其他两个关联方是2017年向其了解到需要处置的两个实体，即北京百佳视觉科技有限公司(以下简称“百佳视觉”)和北京百佳云地图科技有限公司(以下简称“百佳云地图”)。
根据田燕调查的数据，这100家电视台的法人、董事长和经理正是他们从前任首席技术官和首席技术官李刚江那里了解到的。百云影业的法人、董事长和经理是邓鸿，他也是学习和负责“天骄”品牌的联合创始人。
Grizzly的调查发现，被投资方(北京友联)和被处置实体(100张云图片)的员工仍然在他们学习的办公楼或办公室工作。然而，不清楚向谁学习以及是否将这些员工视为自己的员工。但是你从谁那里学到了什么，或者利用这些实体来雇佣员工，从而在他们的损益表中隐藏费用。