“现金是垃圾”！
4月7日，布里奇沃特基金(Bridge Water Fund)创始人雷伊·达里奥再次对现金发表“不削减”言论，称在全球央行“大举抽逃”的背景下，其他资产比现金更受保护。今年1月，达里奥称“现金是垃圾”，但随后他经历了全球市场的大幅下跌。
这一次，达里奥警告称，“我们正处于二战以来最大的货币刺激时代”，央行的“无底洞”可能导致灾难性和恶性通胀的“重演”。他还说，他目前的收入空美元。
达里奥再次称“现金是垃圾”
达里奥在4月7日的社交新闻网站“Reddit问我任何事情”中表示:随着全球央行大规模印钞，并保持低利率以应对黑天鹅的影响，投资者可以选择持有现金以外的资产。
达里奥说:“请记住，尽管现金的价值不像其他资产那样波动，但它的负回报是昂贵的。因此，我仍然认为与其他选择相比，现金是垃圾，尤其是那些在通货膨胀期间能够维持或增加价值的选择(例如，黄金和一些股票)。
达里奥的讲话正值全球市场风险情绪复苏之际。4月份，随着各国加大政策刺激力度，对黑天鹅的预期有所提高，美国股市从3月低点反弹，道琼斯工业平均指数从3月23日的低点上涨18.15%，至4月7日止。欧洲斯托克500指数从3月16日的低点上涨了11.2%。
道琼斯指数
另一方面，达里奥仍然认为美元有优势，尽管美联储在3月份开放QE和零利率。他说，由于世界上大多数人仍在使用美元进行储蓄和交易，至少目前来说，美元正面临强劲需求。
此外，达里奥还认为，全球央行的大量资金外流将使债券失去吸引力。“我相信，越来越多的债券持有人会质疑，在实际利率和名义利率为负、全球央行发行大量货币的背景下，他们的债务资产能否很好地发挥对冲功能。”
值得注意的是，达里奥曾在1月21日称“现金是垃圾”，但随后全球市场在黑天鹅的冲击下遭遇恐慌性抛售，人们抛售所有可交易资产以囤积现金。美国股市3月份暴跌，引发了四次导火索，而美元指数在3月20日攀升至103.0108的高点。
▲达里奥在1月份指出“现金是垃圾”后，道琼斯指数暴跌
世界中央银行“印钞”模式，还是没有回报
作为对黑天鹅袭击的回应，美联储和其他全球央行除了降息之外，还承诺进行大规模资产购买，并向企业和银行提供廉价信贷。
但现在，包括达里奥在内的业内人士担心，世界各地的央行已经习惯了大规模外流模式，使得“印钞”成为黑天鹅事件结束后的常态。达里奥表示，世界各国央行能否停止印钞取决于经济的反弹，而持有黄金将有助于投资者在此之前抵御负利率和货币贬值。
兴业银行的策略师艾伯特·爱德华兹(Albert Edwards)表示，黑天鹅对经济的影响已经导致全球经济政策发生了迅速而令人震惊的变化，而且没有回头路可走。随着货币和财政政策的“协调”成为央行的“口头禅”，人们将习惯央行向政府提供融资的“新时代”。
在这一轮“大放水”中，全球主要央行已经放弃了此前对量化宽松政策的时间和规模的限制，开始或多或少地谈论永久性量化宽松:例如，美联储(Federal Reserve)在3月份表示，“对购买经批准的政府债券和抵押债券将没有限制”，而欧洲央行(European Central Bank)则取消了7，500亿欧元PEPP的债券购买结构限制。这意味着，只要央行一直在买入，政府和企业就可以无限期推迟部分债务的偿还。
然而，与此同时，一些央行拒绝采用这种“开放式印钞”模式。英格兰银行行长安德鲁·贝利(Andrew Bailey)4月5日表示，英格兰银行不会使用不可逆转的印钞来为政府支出的激增提供资金。尽管英格兰银行在3月份宣布将扩大其债务购买计划至6450亿英镑以应对衰退，但贝利还强调，央行并没有放弃对货币融资的长期担忧。
▲中央银行资产持有量占国内生产总值的比例
贝利表示，使用货币融资将削弱央行的独立性，从而损害其控制通胀的信誉。英格兰银行仍然完全控制其购买债券的方式和时间，不会允许其2%的通胀目标受到威胁。如果最近债券购买的扩大威胁到这一目标，货币政策委员会将会做出回应。
事实上，本轮全球央行也对其应对黑天鹅影响的政策发出了许多担忧。人们担心，在央行“无限制见底”的情况下，政府支出的增加最终将导致通胀上升，甚至导致上世纪30年代德国和90年代津巴布韦灾难性恶性通胀的“重演”。
达里奥警告说，“我们现在正处于二战以来最大的货币刺激时代。”
“我认为，在大量钞票被印刷的同时，实际和名义利率为负的债券持有人将越来越多地质疑他们持有的债务资产是否是良好的财富储备。”
达里奥:我们现在正在做空美元
目前，达格利欧的收入为0+美元。
北京时间4月8日凌晨3点左右，在美国社交平台Reddit上(由美国Condé Nast Digital所有)，桥水基金Ray Dario在与读者的互动中表示，“我们现在做的是空美元”。
▲ Dario在社交平台Reddit上与读者互动
在互动过程中，一些读者询问达里奥如何看待美元的未来。从2008年到现在，COVID的扩张已经为经济注入了大量资金。这将如何影响后代的财富积累和货币价值？
达里奥回应说，由于美元是世界上流通的货币，大多数人通过美元借款、储存和交易，世界对美元的需求非常迫切。也正是由于美元的短缺，美元的地位得到了支持。
拥有一台生产世界货币的印刷机相当于拥有世界上最重要的资产，尤其是当这么多人需要世界资本的时候。但与此同时，应该注意到这将最终结束。
这是因为美元的短缺要么由足够的新创造的美元来解决，要么就无法解决。在后一种情况下，将导致债务违约和债务重组，世界对美元的需求也将减少。
此时，美元将走下坡路，持有美元债务的人将不再想持有这些债务。美元将再次受到冲击，其价值将被削弱。所以，我们现在做的是空美元。
根据公共信息，雷·达里奥在2018年11月20日接受彭博电视台采访时也有类似的观点。同时，雷·达里奥表示，如果美元失去全球储蓄货币的地位，它将贬值30%。