高位票集体跳水，有一类股资金在关注

昨天的反弹，今天的冲击，不要惊讶，很正常。

一般来说，只有在牛市或短期暴跌之后，才会有0+的持续上涨。目前，绝对没有这样的条件。市场本身就是一场股票游戏。维持现状并不容易。你想要什么自行车？

好消息是，在过去两天里，交易额一直保持在7000亿英镑以上，这表明市场变得更加活跃，并逐步进入市场。现在，多头必须做两件事。首先，保持市场高于反弹趋势线。没有必要去弥补这个差距，只要他们不打破这个位置。

然后是维持市场活动，不要让新的韭菜跑掉，不管是指数还是个股。简而言之，这肯定会产生盈利效应。

老实说，指数上涨不太可能保持增量，即使指数上涨，也可能不会产生盈利效应，所以下一个很大的可能性是股市。

芯片、锂电池和消费类电子产品都是活跃的资本聚集场所，并且可以继续这样做。

许多人喜欢在看到这些板块时谈论估值，并认为它们估值过高、有风险，等等。他们完全是假装成专业人士的业余爱好者。

自去年第四季度以来，这些板块一直在上涨，整体估值肯定不低，但无论从灵活性还是涨幅来看，它们仍是基金的首选目标。

高资本关注度、高未来预期和高股价弹性，如果你不使用这种高质量的三高品种，你是否想在短期内使用钢铁和煤炭，它们就像死狗一样？

此外，对锤子的价值做一个短期估计。

什么是估值，公司当前股价相对于公布的业绩是高估还是低估，显然是一个滞后数据，而股票投机是未来。

几乎所有严肃的科技企业在成长期都需要大量投资，而且很难盈利。在这个阶段，你只要盯着它的估值。这不是门外汉吗？

在二级市场中，科技股的基本逻辑是先用预期推高股价，然后通过收入、毛利和净利润兑现预期，然后市场会给出更高的预期，并将股价推高。

优秀的公司会在很长一段时间内保持这种积极的反馈循环。在此过程中，该公司的估值不会下降，但股价将继续上涨。

例如，我上个月提到的三个长期芯片兄弟，北华创和精密电子，其市盈率超过700倍。上海的硅产业完全是负面的。从估价来看，这根本不可能。

当时，有些人甚至怀疑我是一个为狗养殖场接生的儿童保育人员。因此，在过去半个月里，上海的硅行业愤怒上升了70%。精密电子今天创下新高。只有北部的华创略显疲软，但也有迹象显示在中间线附近企稳。

在像芯片这样一个高度确定性的行业，优秀的公司必然伴随着高估值，这是股价持续上涨的基础。

当然，我们必须记住极高确定性的前提。那些仅仅猜测讲故事概念的人应该忘记它。这纯粹是胡说八道。

或者你可以理解这种以预期为主要推动力的股票，当它的估值真的低到一定水平时，它要么是熊市的结束，要么是公司高增长的结束。

相比之下，消费类股与科技股有着完全不同的逻辑路径。

消费是一个成熟的行业，没有什么期望。因此，消费份额的逻辑是绩效驱动的。首先，业绩被用来推高股价，然后新一轮的业绩被用来兑现股价。从开始到结束，没有什么是期望的。

这也解释了为什么消费类股的估值非常低，因为推动估值的不是预期，而是业绩。

我不知道你有没有注意到，今天的消费类股完全是冰和火。

我们做了一个统计，将3月19日市场触底以来的消费类股分为两类。一类是同期涨幅超过50%的高级股，另一类是同期涨幅不到20%的低级股。

因此，今天大多数高端股票都在下跌，而相当多的低端股票在上涨。资金开始在消费类股内部流动。

要解释这一现象，我们必须首先理解为什么消费类股最近如此火爆。

首先是国家支持。今年的出口已经完全冷却。经济只能通过投资和消费来保护。投资主要是指基础设施和新的基础设施。消费纯粹是为了刺激内需。

其次，它是市场驱动的。目前，全球资产回报率正在迅速下降，这将变相促进资金向高质量资产的集中，而反馈到a股市场的是消费类股。

从1月到6月，机构资本有一个6个月的绩效评估，需要保持其净值。因此，最近膨胀的消费股必须是第一个被抛弃的目标。

投掷后你会买什么？

目前，充斥着恶魔的科技股肯定不敢买。否则，与其在退出国民党后就成为叛徒，还不如继续持有高价的消费股票。

目标只能针对低估值地区。在大消费的十个子行业中，尚超的相对价值目前最低。基金今天开始全面推广尚超股票并非偶然。

可以肯定的是，消费类股将继续是一个重要的配置路线，集中在两个方向。一是商业类股表现稳定，将进行估值修复；二是等待高端消费板块领袖调整并全面回购，其价格尚未结束。

看你负债累累！