在周三(6月3日)的亚洲早盘交易中，澳元兑美元进一步走高，达到0.6983，逼近0.70关口。目前，澳元不仅已经完全收复了新一轮“皇冠瘟疫”爆发以来的所有失地，而且在过去两个月或更长时间内一直是十国集团(G10)的主要货币之一。那么，强势澳元背后的力量是什么？
许多外汇交易员无疑知道，利差因素一直是汇率走强的一大驱动力。现在，在澳元走强的背后，我们也可以从债券市场找到答案。
澳大利亚联邦储备委员会拒绝接受负利率的前景，使得该国成为全球债券管理公司最热门的目的地之一。今年3月，澳大利亚10年期政府债券相对于美国政府债券的收益率逆转为溢价，当时美联储(Federal Reserve)削减了借贷成本，并刺激人们押注美国利率明年将转为负值。
彭博社(Bloomberg)称，澳大利亚联邦储备委员会不愿考虑利率低于零的那一天，它与其他发达市场的同行有所不同，并吸引了包括PGIM公司和摩根资产管理公司在内的兴趣，来到了这个4820亿美元的主权债券市场。
“目前，澳大利亚债券受到竞争的有力支持。它们代表了一个很好的价值储存库。与大多数发达市场相比，投资现在不需要那么大的信心飞跃，”PGIM固定收益债券全球主管兼首席投资策略师罗伯特·蒂普(Robert Tipp)表示。"投资者应该考虑以一种核心方式在澳大利亚做得更多."
根据彭博社的巴克莱指数(Barclays Index)，衡量澳大利亚债券的指标在10国集团中表现最好，显示截至6月1日的第二季度总回报率为9%。
利差优势带来的吸引力无疑也推高了澳元汇率。利差的存在一直是吸引套利资本流入的因素之一。
澳大利亚联邦储备委员会承诺将三年期基准收益率保持在与现金利率目标相同的0.25%，以维持对澳大利亚债券的需求。这与该地区邻国新西兰形成鲜明对比，新西兰公开讨论负利率，日本自2016年以来基准利率一直低于零。
“量化宽松和澳大利亚联邦储备委员会对负利率的立场有助于保持收益率为正，这可能对一些人有吸引力，”凯普莱斯特资本投资经理李惠民说。他购买了三年期澳元债券，以对冲风险信贷风险。“与新西兰等负收益率概念领域相比，即使是美国，比如将收益率保持在较低水平的美联储，也有收益率优势。”
从技术上讲，澳元可能已经形成长期底部。资深交易员克里斯·金布尔(Chris Kimble)指出，澳元和美元在2008年末/2009年初花了几个月时间在(1)构建底部模式，并在完成底部构建后形成牛市反转。如今，在经历了九年的下跌后，澳元也经受了三倍支撑的考验。如果历史重演，这对大宗商品和收益率市场将是个好消息。
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