近100亿元的债务仍然是海正药业面临的一个难题
生产|每日财务报告
作者|卢明霞
浙江海正药业股份有限公司(以下简称“海正药业”)是一家老牌制药公司，又一次卖出了一套房子！
近日，海正药业宣布将通过泰州产权交易有限公司出售位于杭州市拱墅区白马公寓5号楼2单元602室的房产，成交额为人民币1300万元。
著名的老式制药公司海正药业发生了什么事？该公司曾一度超越同年上市、市值为医药行业a股的恒瑞制药。
扣除连续五年的非岗位损失后，子公司大多处于亏损状态
据公开信息，海正药业股份有限公司是一家老牌制药公司，成立于1956年，2000年在上海证券交易所上市。海正制药有限公司是一家原料药企业，其产品治疗领域涉及抗肿瘤、心血管系统、抗感染、抗寄生虫、内分泌调节、免疫抑制和抗抑郁。
海正药业上市后多年业绩保持大幅增长，2014年收入突破100亿大关。当时，海正药业的业绩超过了同年上市、市值为医药行业a股的恒瑞药业。
然而，自2015年以来，公司业绩开始遭遇历史上的“滑铁卢”，海正药业连续五年亏损。
2015年至2018年，海正药业扣除非净利润分别为-1.39亿元，-2.83亿元，-1.41亿元，-6.12亿元。
2019年，通过处置非核心长期资产，公司实现了归属于母亲的净利润同比好转，但扣除后归属于母亲的净利润增加到25.21亿元。
《每日财务报告》还指出，2019年，海正药业披露了海正药业(杭州)有限公司、韩晖医药有限公司、浙江医药工业有限公司等18家主要控股和控股公司。
在这18家公司中，只有韩晖药业股份有限公司、浙江医药工业股份有限公司、浙江海正机械制造安装有限公司和浙江海坤药业股份有限公司处于盈利状态，其余14家公司处于亏损状态，累计亏损近6.7亿元。
业绩继续低迷，债务比率居高不下
2014年，海正药业收入首次突破100亿元，净利润达到2011年的最高点，达到5.04亿元。然而，自2015年以来，海正药业的财务开始下滑，2016年是上市后的首次亏损。
2018年，海正药业亏损4.92亿元，同比下降3730.15%。当时，海正药业表示，固定资产投资规模大是企业业绩持续低迷的原因之一。
资产的频繁出售与高负债率有关。2010年，海正药业负债不足20亿元，2017年达到102.39亿元的峰值。
正是从这个时候开始，海正药业走上了出售资产的道路，不仅出售园内养的孔雀，还转让了几家控股和参股公司的股份。
根据公开数据，2019年，海正药业通过出售资产实现了超过30亿元的回报。同样在2019年，海正药业扭亏为盈，收入110.72亿元，同比增长8.68%，净利润9307.27万元。
2019年，海正药业的资产负债率为64.21%，较2018年的66.24%略有下降，但近100亿元的债务仍然是海正药业的难题。
虽然医疗改革始于2020年，但医疗谈判、实施有量集中征收计划和扩大集中征收的预期都延续了过去一年重大医疗改革的政策方向。
然而，海正药业的下滑趋势自2020年以来没有改变，第一季度扣除后仍处于亏损状态。根据财务报告，2020年第一季度，公司实现营业收入25亿元，同比下降10.7%，降幅大于去年同期。归属于母亲的净利润为-7100万元。
同时，海正药业的计息贷款包括短期贷款51.35亿元，长期贷款13.7亿元，应付债券2.03亿元，合计67.08亿元，资产负债率仍处于较高水平，达到65.11%。
居住环境依然严峻，卖房子卖股票卖孔雀
除了资金压力，海正药业的生存环境依然严峻。根据财务报告，2017年至2019年，海正药业的毛利率分别为31.52%、41.78%和42.97%。与恒瑞医药相比，2017年至2019年，恒瑞医药的毛利率分别为86.63%、86.60%和87.49%，海正药业的毛利率不低于恒瑞医药的一半。
一度超过恒瑞医药，但现在它远远落后，甚至卖掉孔雀和房子来重振自己的基金。
由于低业绩和高负债率，海正制药自去年以来一直频繁出售资产，以缓解财务压力。去年4月，海正药业宣布出售北京、上海、杭州和椒江的闲置房产。
去年5月，海正药业宣布计划转让浙江明道医药科技有限公司20.24%的股权，估计价值为1.38亿元。去年7月，海正药业放弃了其在海正博锐的控股权，通过转让旧股份套现28.28亿元。此外，海正药业仍有许多资产有待出售。
2019年11月5日，海正药业向上海联合产权交易所提交了上海市松江区小昆山镇广福林路4855弄16号、17号房产以及北京市宣武区南滨河路23号3号楼1901室、1902室的上市申请。截至2019年12月31日，海正药业尚未征集到合格的意向受让方。
除了卖房子和股票，海正药业还卖孔雀。去年9月，海正药业被曝光以低价向员工出售园内饲养的23只孔雀。销售信息发布后仅一天，孔雀就卖了1 空，23只孔雀卖了15640元。
但毕竟，出售闲置资产和重振基金不是一个长期的解决方案。实现上述措施后，海正药业今年能扭亏为盈吗？海正制药下一步要去哪里？《每日财务报告》将继续关注。
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