全球崩盘背后真相

当我写这篇文章时，全球股票市场正在恐慌抛售，美国、加拿大、欧洲和其他国家的股票已经触到了导火索。早在亚洲时段，亚洲国家的指数也大幅下跌。此时，市场流动性几乎耗尽，甚至黄金和比特币也被抛售。

如果全球资本市场上周仍笼罩在病毒对经济的负面影响中，那么本周，在油价突然跌破30美元之后，全球经济进入衰退，仿佛这是“最后的”和既成事实。

大多数人认为，油价的大幅下跌反映了经济衰退的预期，或者仅仅是欧佩克和俄罗斯谈判失败的结果

但事实远非如此简单

有时候，一个人的意志，在恰当的时机，可以产生数倍的放大效果

我将从头到尾把这件事的逻辑看一遍，这样你就能清楚地看到整个情况。

为了让完全失明的白人小读者明白这一点，我专门介绍了石油危机的背景。我已经知道的可以跳过。先前

01

评论

石油是一种商品，其价格由供应方决定，因为需求方无法控制，世界每天需要多少桶石油基本上是固定的。经济过热的时期更多，经济衰退的时期更少，这相对容易控制。

但是地球上只有少数几个国家供应石油，欧佩克+俄罗斯+美国这样他们就可以一起控制油价。欧佩克(以沙特阿拉伯为首)每隔一段时间就会组织大家坐下来，就石油供应达成一致，以稳定石油价格。

，所以石油的价格可以说是由这些国家协商决定的。

，但他们中的一些人偶尔会陷入混乱并引发价格战。历史上，1985年、1997年和2014年都有价格战。

2-014年，为了遏制美国页岩油的上涨，油价从100多美元推至2016年26美元的历史高点，成功迫使美国部分页岩油产能死亡并抢占市场份额。

。今年的这个时候，沙特阿拉伯和俄罗斯分手了，确切地说，是俄罗斯态度强硬的结果。在谈判过程中，因为对条款不满意，他们直接举起桌子离开了。此外，他们威胁要在未来增加产量，因为他们的国库充裕，他们不怕价格战。

沙特阿拉伯也完全被激怒了，并直接宣布将于下月开始全面发电。结果，油价直接暴跌，跌至2016年历史低点附近。

到目前为止，双方仍在苦苦挣扎。似乎没有人能在短期内首先屈服。

02

油价暴跌，谁受的伤害最大？

想要了解油价游戏背后的真相，而不是从表面上让我们先看看它看起来像什么。表面上，

实际上是俄罗斯在欺负沙特阿拉伯近年来，沙特阿拉伯一直带头减产，但事实上它一直在遭受损失。

因为他是欧佩克最大的生产商或市场份额，而且他在减产协议中需要减少的数量也是最大的，他每次都会失去一部分市场份额。所以当价格上涨时，他不再赚钱，但当价格下跌时，他必须配合减产。

虽然沙特阿拉伯似乎主宰了欧佩克，但事实上他在这场囚徒困境游戏中处于非常不利的地位

所以这一次，俄罗斯的抬桌也彻底激怒了沙特，老子tmd也停止了玩，谁爱谁，都不合作，那我就打最低价，先把市场份额抢回来

因此，最近沙特阿拉伯占据了强大的市场份额，并向下游贸易商和化学家发放了全额支票。你想要多少油就有多少，任何质量都可以。只要你从我这里买，一切都会让你满意。只有这样，沙特阿拉伯才能大规模抢占西欧甚至东亚的市场份额效果确实立竿见影。今天的新闻显示，印度第二大石油公司BPCL已经开始向沙特进口大量石油。

据说东方红国家也计划借此机会低价购买石油这种优势不会被白白利用

此时，让我们考虑一下表面之下的部分-为什么俄罗斯是这样的？他有什么优点吗？

03

俄罗斯为什么会这样？

有人说沙特阿拉伯的石油开采成本最低，俄罗斯无法与之竞争。

，但事实上，我们不能用开采成本来分析此事。采矿成本是指石油公司本身的利润报表，对一个国家来说，财政平衡是关键。

一个国家的石油产量由掌权者决定，掌权者并不考虑公司的收支平衡，而是根据其自身的财务状况来决定。

在没有经济危机的正常情况下，所有国家的财政平衡可能在50美元左右，低于这个价格，一些国家将无法养活自己。理论上，无论谁能在经济上容忍油价下跌，他都将在谈判桌上有更多的筹码。

举起桌子后，双方都亮出了牌，俄罗斯显然更胜一筹俄罗斯财政部周一表示，其国家财政可以在6至10年内支撑油价在25至30美元之间。因为俄罗斯的国家财富基金有1500多亿美元，可以说这个家庭是富裕的

和沙特阿拉伯在这方面明显优于。然而，有传言称，政府要求相关政府部门削减20-30%的预算这是勒紧裤带

但即便如此，俄罗斯也没有必要像这样挥霍国家财政油价下跌并不是对所有产油国都有好处，其损害也是一样的。只是俄罗斯近年来存了一些钱，而且对饥饿的抵抗力更强。但是谁会因为饱餐一顿而几年无所事事、饥肠辘辘呢？

此外，价格下跌将使沙特阿拉伯在短期内获得更多股份，从长期来看，这对俄罗斯也是不利的。在这种情况下，你为什么要采取这一步呢？

这将是另一层思考。在这个时候压制油价，谁是在洞？

04

这场象棋比赛的输家是...

，就像2016年的油价触底期一样，现在当油价下跌时，美国的石油商受到的伤害最大。因为它们对我来说是最贵的。

2 016年，欧佩克和俄罗斯原本想彻底消灭美国的页岩油，让德克萨斯州的那些大型油气生产商彻底垮台。因此，他们需要很长时间来恢复生产能力，增加成本，并在一段时间内形成一种气候。

但没有想到美国石油公司通过超低利率借款顽强生存。

我们知道，自2008年金融危机以来，美国的利率一直在0%左右。短期利率上升只会导致经济下滑。没有办法再减少它。

在这种长期低利率环境下，导致公司债券利率急剧下降严格来说，美国没有真正的“高收益债务”，以前被视为垃圾债务的资产回报率低至4-6%

，这可以被视为债券市场的泡沫。它们的延续必须依赖于以同样低的利率借入新债券。一旦新债券的利率急剧上升，他们很可能会失败，因为他们无力借贷。

在正常情况下，只要美联储不大幅加息、市场状况稳定、油价在正常范围内，它们就可以继续生存。

但是现在不一样了，流行病造成的恐慌已经使世界资本处于一种非常低的风险偏好中，公司债券本身的定价将会非常保守，所以当美国股票暴跌时，高收益公司债券也不会幸免，因为它们是债务。

美国高收益公司债券ETF(HYG)在本轮下跌后已回到2018年底的水平:

一个重要事实是，能源行业占美国高收益公司债券的比例最高，占美林美国银行高收益公司债券的11.5%

根据彭博社的数据，能源行业公司债券的信用利差已经达到历史最高水平:

，包括石油和天然气行业的上下游，从采矿到运输到销售都受到冲击。对于一些相对脆弱的人来说，市场已经准备好破产。此外，这种情绪像病毒一样具有“传染性”。这种情况不再局限于高收益公司债券，而是已经开始蔓延到高质量的投资级公司债券。

一些投资级“天使”公司债券也大幅下跌，甚至有些价格已经跌至60美元的水平市场和这些被称为“坠落的天使”

受此影响，美国公司债券与美国国债的息差急剧扩大，信用风险迅速上升:

看到这一点，我浑身冒汗。这场油价暴跌引发了美国能源行业的大幅下滑，许多公司在能源领域已经注定要完蛋。与此同时，这也是对美国整体企业债券市场的一次极其严峻的考验。

在过去的20年里，美国企业一直享受着不断降低利率带来的好处。公司债券的总额从2000年的4.5万亿美元飙升到今天的近10万亿美元。

事实上，即使债务泡沫很大，也不意味着它会破裂。只要企业能够继续以低利率借款并维持运营，一切都不是问题。

因此，当美国经济蓬勃发展时，即使每个人都知道债务水平非常高，也没有人会在意。

但是泡沫最害怕来自外部的冲击，就像堆积木材一样。你堆积得很高。虽然它看起来摇摇晃晃，但只要你不碰它，它就不会掉下来。但这时，如果房子里的猫和狗不小心撞上了，积木只能倒塌。

。今年，这一外部冲击是由流行病的蔓延引发的，并再次受到油价的冲击。现在它处于相对危急的状态。

05

普京:当我来这里趁你生病时杀死

时，我真的不得不再次钦佩普京的政治智慧

政治没有对错，只有利益，所以我们不谈论对错我只是觉得普京对这个时机的控制太精确了当

在美国各方面都很强大时，他绝对不可能独自打败美国。但只有在这个危机时刻，在已经摇摇欲坠的情况下，人们才能再踢一脚，击中正确的目标。

刚刚在美国最易受攻击的地方胜出。当你生病的时候，它真的会杀死你

普京最擅长的就是这种“杠杆”策略，早在当年美国统治乌克兰的时候，他就利用混乱赢得了克里米亚如果他在正常情况下做不到这一点，他将花费数倍的精力和成本去做这件事。

在美国的干预下，他轻而易举地成功了这是知道如何运用自己力量的政治智慧。

，但从那以后，普京和美国甚至有了暧昧关系美国和欧盟联合对俄罗斯实施了历史上最严厉的制裁，令俄罗斯经济不堪重负。从那时起，普京就错了，并准备报复。

，但他非常清楚，他不能用鸡蛋碰石头，必须用“聪明才智”来对付美国。

06

绅士复仇，不晚于10年

在这里已经看到了普京的老谋深算，此后，俄罗斯发动了一系列报复行动...

迈出第一步，开始秘密与欧佩克合作增加石油产量和抑制油价自2014年以来，俄罗斯的石油出口大幅增长，这可以被描述为一种报复性反弹:

直到2016年，石油价格已降至30美元以下，美国的页岩油遭受重创，钻井数量直接减少了四分之三

而且我们也知道，美国政权背后的真正主人是为选举买单的黄金之父。油价暴跌，而他们是受影响最大的。(来源:宏)