自1971年布雷顿森林体系解体以来，美元重新超越了“石油-美元-美国债务”体系，成为最重要的储备货币。几乎所有的国家银行系统都保持了外汇储备核心资产总量和比例的稳定，不是黄金，而是美国债务。然而，40多年过去了，现在这种情况已经发生了很大变化。
路透的监测数据显示，一些通常的大型海外买家正远离美国政府债券。对此，德意志银行在其最新的《2020年全球经济风险报告》中预测，是否会有大量投资者为美国债务买单。这可能是市场的主要风险之一。事实上，最近的第二次美国债券拍卖已经出现了缓慢销售的趋势。最新消息是，美国财政部将从5月20日起发行20年期债券，预计未来3个月将发行总额为540亿美元的债券。因此，谁将接受报价成为市场的亮点之一，但事情还没有结束。
根据美国财政部5月16日发布的最新国际资本流动报告，尽管国内投资者对美国债务的需求正在增加，但在过去23个月中，全球央行已连续22个月净卖出7，500亿美元(具体而言是7，493亿美元)的美国债务。仅在3月份，外国央行就净卖出2993亿美元的美国国债，创下全球央行卖出美国国债的纪录。其中，中国持有的美国国债也开始大幅下跌，跌至两年来的最低水平。3月份，中国的外汇储备减少了107亿美元，降至1.08万亿美元。也就是说，在截至3月份的19个月中，中国减少了1256亿美元的美国债务(中国减少了1149亿美元的债务，然后又减少了107亿美元)。与此同时，包括德国、印度、俄罗斯、英国和法国在内的27个美国债券持有人也不同程度地减持了美国国债。
对此，资深经济学家吉姆·里卡德(Jim Rickards)表示，十多年来，国际货币分析师一直在寻找全球货币重置的迹象和趋势，这将削弱美元作为主要国际储备货币的作用。因此，世界各国央行已经逐步增加了黄金和人民币等非美元货币资产的配置，并将继续这样做。
同时，根据世界黄金协会的最新数据，由于世界市场的不确定性加大，黄金在2020年将更具吸引力。今年前四个月，全球央行的黄金购买活动仍很活跃。2018年和2019年，全球央行的黄金净购买量分别增加了650吨，比2017年增加了74%，这是自1971年美元与黄金挂钩以来的最高水平。这一点在美联储没有底线开放排水和零利率的背景下变得更加明显。
这些间接迹象表明，全球主要央行也在考虑让本国货币和黄金发挥更大作用，而我们将继续看到美国自20世纪30年代大萧条以来从未见过的经济数据崩溃。背后最大的庄家是以中国、俄罗斯、波兰和土耳其为首的央行。数据显示，中国央行打破沉默，在两年后发布了新的信号，从2018年12月至2019年10月，连续10个月增加约106吨黄金至约1948吨。
正如一位分析师对彭博社(Bloomberg News)所言，聪明的央行正试图在美元崩溃之前购买尽可能多的黄金。例如，俄罗斯近年来一直以清算利率抛售美国债务，以换取黄金购买，这是其国民经济去美元化政策的一部分。
以上都间接表明，在美国高负债率和世界对美元需求下降的背景下，中国、俄罗斯等国也在考虑让本国货币发挥更大的作用。与此同时，世界金融市场正在发生一场影响深远的事件。根据BWC中文网的许多连续跟踪报道，包括德、土、意、波等国在内的许多国家已经完成或计划将存放在美联储或英格兰银行等地的黄金运回，这导致美联储地下金库的黄金存量跌至历史低点。就在这个时候，一件意想不到的事情发生了
根据美国金融网站零点对冲(Zerohedge)三周前的一份后续报告，中国可能已经获得了大量黄金，因为全球一些央行没有向国际货币基金组织(IMF)或世界黄金协会(World Gold Association)报告一些官方黄金储备收购数据。著名经济学家吉姆·里卡德认为这并不奇怪。近年来，黄金一直流向中国市场，就像布雷顿森林体系之前黄金流向美国一样。这些数量远远超过1948年官方公布的数据。根据中国矿山的进出口数据和上海黄金交易所的现有数据，外国媒体称，数千吨黄金可能已经流入中国。例如，无数中国阿姨的黄金购买趋势也可以证明中国人的黄金储备非常大。
根据零点对冲基金(ZeroHedge)引用的研究公司西蒙·亨特(Simon Hunt)的数据，中国市场实际上可能有3万吨黄金，这还不包括过去购买和储存的大量黄金。例如，中国的黄金产量已连续12年位居世界第一，而自2015年4月以来，中国一直限制黄金出口量，但进口却在增加。因此，除了市场本身消费的黄金，其余的可能成为黄金储备的一部分。
根据上海证券交易所5月10日提供的最新数据，一季度，上海黄金交易所黄金成交量达到1.8万吨，同比增长24%，成交量达到6.4万亿元，同比增长54.08%，而人民币黄金期货合约累计成交量在2019年达到创纪录的9.24万吨，同比增长186.58%。此外，自去年12月中国首个贵金属期权人民币黄金期权正式上市以来，共完成交易42.71万笔，显示市场交易头寸稳步扩大，人民币定价功能初步显现。这也意味着人民币将成为削弱美元黄金定价权的王牌。这表明投资者已逐渐开始将黄金期权作为对冲价格风险的工具，这意味着中国市场目前正吸收全球黄金年产量的三分之二。
那么，一旦你得到足够的黄金会发生什么？对此，新加坡主要黄金交易商罗南曼利(Ronan Manley)表示，在俄罗斯、土耳其和其他国家积累的黄金可以被视为摆脱美元在国际大宗商品交易结算中的主导地位的一部分，并可能在未来回归金本位制，这意味着，如果中国和俄罗斯开始让黄金发挥作用，它可能会成为一张强有力的美元牌，成为人民币国际化的强大后盾。
与此同时，一位追踪贵金属近30年的分析师表示，作为经济战略举措的一部分，中国打破沉默、扩大人民币黄金定价权的新举措表明，它希望增加中国在国际黄金市场的市场份额，这将使中国在黄金与国内生产总值的比率方面与美国和欧盟相当，并将为中国、俄罗斯、欧洲和一些新兴市场的黄金共同升值提供新的交易场所和途径。
作为回应，第一矿业黄金公司的董事长给了我们最好的解释。世界各国央行净卖出美国债券并增持黄金的原因显而易见:我相信，当世界真的需要解决美国超高债务赤字的风险时，金融和货币市场可能会发生重新调整，可能会将一切都与黄金挂钩。这就是为什么新兴市场和欧洲正在加速收购黄金，因为它们可能知道世界市场将会发生什么，这与按需销售黄金的美国形成了鲜明对比。这可能会带来自1971年8月尼克松关闭黄金交易窗口和布雷顿森林体系崩溃以来最重要的货币变化。这表明，自48年前美元与黄金分离以来，美元主导的全球货币体系即将终结，而现在美元的零利率政策将降低其对寻求高回报的投资者的吸引力。
最新进展是，荷兰也早些时候宣布，将很快将其大部分黄金转移到央行的现金中心，并明确表示同意金本位制。这些都表明，一度非常强劲的美元再次失去了信任的标签。上一次是48年前，在美元与黄金脱钩后，俄罗斯卫星新闻机构援引上海黄金交易所(Shanghai Gold Exchange)负责人5月6日的分析称:“为了发展国际贸易，世界需要一种独立于某个国家的新硬通货。在新冠状病毒爆发后的危机恢复阶段，美联储的低利率政策和美元的主导地位给其他国家带来了许多问题。世界可能需要一种新的结算货币。目前，美元作为美国的压力工具和其他国家的薄弱环节，无法成为正常的世界货币。因此，应该有某种不依赖任何国家的跨境结算货币”。(结束)